对于股市投资者而言，不仅需要关注房地产行业的股票，而且要注意房地产价格的下跌对其他行业的影响，尤其需要警惕房地产行业大的拐点的出现。按照笔者的观察，当前的住房市场需求主要以投机或投资者为主，在一线城市和部分二线城市已经出现了这样的现象：需要住房的人没有支付能力，而能买房的人大多数不是自住。这是一个危险的现象，意味着投机或投资者一旦因为房价的下跌而停止购买，市场会立即陷入停滞，2008年下半年曾经出现过类似的情景。当市场价格出现逆转，下跌的趋势与上涨的趋势一样会自我加强，使市场出现崩盘的走势，对于已经运行了长达10年的中国房地产牛市来说，崩盘是所有参与者需要高度堤防的事情。

　　从最近一年的中国股市看，投资者对可能出现的楼市崩盘已经作出了一定的反映，主要表现为房地产股与楼市的表现出现巨大反差，楼市持续上涨，房地产类上市公司盈利状况良好，但股价不断出现下跌。还有银行股的表现，出现了银行股估值水平创历史新低的情况，而且股价还屡创新低。但如果出现楼市崩盘，影响的将不仅是地产和银行，对钢铁、建材、家电、机械、有色、煤炭等一系列行业都会形成巨大的冲击，将出现系统性的风险。

　　股市已经在2600点至2700点之间运行了两个月，面临方向性的选择，这与年初股市在3000点上下面临选择的情况类似，4月中旬的房地产新政使股市下了一个台阶，历史是否会重演？我们拭目以待。