土地泡沫的另一重担忧，则指向宏观调控“第二只靴子”的落下。

　　“我们已经不期望2009年的那种火爆会重现，”华润置地内部人士对记者表示，因为“一旦过热，政策马上就会进行调控”。

　　该人士分析，当前楼市的回暖仅仅是成交量的上扬，而价格的所谓回暖只是结构性的，即8月份成交的高端住宅量加大，拉高了环比的整体成交均价，但从个案的楼盘来看，价格基本并未上涨。

　　另一家大型房企人士则用“小熊市”来形容当前及此后一段时间的房地产市场，“房价就像水里的葫芦，刚一浮出水面，就会被压下去，”这位人士比喻，这样不断地抑制、上扬、抑制，保持房价的相对稳定，而未来一两年的商品房市场成交金额总量，将是向下走的趋势；另一方面，政府则用此种策略争取时间，来弥补过去所欠下的保障性住房的账，加快推进保障性住房供应、解决资金来源问题，以及供应人群资格认定等等，全面平衡房屋供求体系。

　　华润置地人士认为，调控将持续很长时间，这一市场状况是从来没有发生过的，开发商的生存能力受到考验，“是否能够精准操作，非常关键，”该人士说，什么时间入货，什么时间出货，以及什么可以拿来走量换取现金流，什么可以放着等待升值，都是检验开发商能力的问题。

　　上述人士分析，如果房价或地价出现过热，政策还有多种手段可用，比如提高首套房首付比例，严格执行二套、多套房首付及利率提高政策，提高开发商自有资金比例，甚至严格执行70/90等，都可能祭出。