观点地产新媒体：有机构发布的最新报告显示，上半年北京有半数商业地产项目租售价格上涨，您认为原因是什么？

　　潘石屹：一直跟踪北京房价变化的朋友一定会发现，从2007年开始，北京的住房价格飞涨，而商业地产（包括写字楼）并没有多大的涨幅。住房与商业地产从价值上看形成了“商住倒挂”的奇怪现象。今年3月下旬开始，政府出台了一系列抑制住房价格的政策，商业地产的优势开始显现出来，尤其是城市中心繁华区的商业地产更受市场欢迎。

　　观点地产新媒体：市场关注投资资金向商业地产的转移会不会造成商业地产的泡沫风险，该如何规避这种风险的发生？

　　潘石屹：衡量有没有泡沫，在房产市场比较重要的指标是租金回报率（或租售比），它同股票市场的PE有一样的经济含义。目前写字楼和商业地产的租金回报率与住宅相比，有高出几倍的优势，但也要谨防泡沫的出现。如股票市场，假如PE有100倍，无论是传统市场还是新兴市场，无论是主板还是创业板都是有泡沫的危险的。

　　另外，中国刚刚宣布了汇率的改革，根据高盛首席经济学家的预测，人民币会在年底升值5%。这无疑对写字楼和商业地产的投资是利好消息。

　　观点地产新媒体：如今住房市场成交处于胶着状态，在您看来，这种僵局需要多长时间可以打破？

　　潘石屹：各大城市住房市场都处在胶着状态，一手房和二手房成交量都很低，原因是政策调控造成的观望，打破僵局的办法也还是政策，该出台的政策应该尽快出台到位，不要悬着，如同“第二只靴子”一样。这几个月来看商业地产的成交并没有受到影响，原因也是政策非常明确，未来不会有针对写字楼和商业地产的调控政策出台。