第八，如果调整政策不能促使房价回调到合理水平的话，消费者还可能继续观望，成交量还将继续维持低位水平甚至继续下降。基于2008年的市场经验来看，一般来说，成交继续下降约3个月左右后，接下来很可能就将出现房价的明显下降。而且，如果房价没有因调控而出现有效下降或继续上涨，其结果将导致政府继续出台更严厉的调控政策或措施，以继续深化调控，进而可能导致市场调整周期拉长，最终使得房价下降幅度加大。

　　基于以上分析可知，在未来一定时期内，随着调控政策威力的继续释放，市场成交低迷、销售额环比下降、房价下降的大势还将继续。在2010年下半年，房地产市场回调、房价下降的大势将进一步强化，房价将出现明显下降。而且，只要房价下降幅度没有达到消费者的心理预期，买方市场就还将继续，消费者还将继续观望乃至弃购，成交还将继续低迷。伴随房价市场大势，土地市场也将继续低迷市势，地价也将跟随房价下降而滞后性下降，其中二手地价格将较一手地价格先行下降且下降幅度要大，但依然难以实现成交。不过，本文作者陈真诚认为，也要看到的是，尽管自4月中旬以来市场成交惨淡,甚出现了众多“零成交”,各地的开发商已在遮遮掩掩地降价促销，房价下降大势已经确立，但房价一直在高位徘徊，下降幅度并不太大，市场很是纠结。

 　　不排除通胀下低利率致房价再次反弹的可能

　　应该说，在这一轮房地产调控中，除即将开征物业税（或改革后的房产税）和尚未上调开发项目自有资本金比例外，直接针对房地产市场的调控政策已经出得差不多了，可市场现实局面令人尴尬。

　　在系列调控政策下，为什么房地产市场会如此纠结？本文作者陈真诚认为，其最主要原因是，连续多月来，诸多与公众日常生活相关的消费品价格几乎全面上涨，通货膨胀已很明显，形势日趋严重，又在一定程度上推高房地产等资产价格预期。可一些人依然不愿意承认已经发生通货膨胀，漠视物价上涨的现实。作为货币政策制订者的央行，迟迟不愿加息，继续实行实际为负利率的低利率。

　　正由于央行迟早迟不愿加息，放任通货膨胀，又反过来继续推高房地产等资产价格预期，所以开发商及一些多套持房者、投资投机者不愿意降价。这种通货膨胀、负利率对房地产等资产价格预期的助推效果，客观上与已出台的房地产调控政策形成了一定程度上的对冲。这就是负利率、通货膨胀对房地产调控效果的负作用，可能致使房价再次反弹上涨。

　　或可以预期，如果央行在7月份即半年度宏观经济数据公布前后依然不加息，继续维持负利率，放任通货膨胀继续推高房地产等资产价格预期，对冲房地产调控政策，那么接下来的结果可能是，房价再次上涨，而且是更大幅度、更疯狂的上涨，最终使得调控再次失败。