“我真是很纳闷儿，同一套房子，从去年到现在房价涨了近1000元，而租金却纹丝不动，每个月还要倒贴钱补按揭，这个市场真是越来越搞不懂了。”近日，读者陈女士致电《联合房讯》编辑室热线83762795，愤愤不平地对记者说起自己的住宅租赁投资经历。

　　近期的经济类新闻报道中，频频出现一个关键词——租售比。中国指数研究院指数研究中心的统计显示，今年1月至10月，北京地区房屋租售比达到1：434，上海地区达1：418，远高于国际警戒线。这是否意味着房产的投资价值相对变小、楼市泡沫有不断积聚的趋势？

　　以银行按揭的模式买房，以租金来付按揭，这种以租养房的投资策略是楼市常见的投资模式。现在，一些区域房屋租金回报率开始下跌，很多房子的租金与按揭呈现“倒挂”趋势，以租养房正在被高房价“扼杀”。

租金涨不过房价 回报率普遍低于5%

　　通过调查，记者发现，目前以租金抵按揭的业主还是很多。

　　但是大部分人表示，出租房子并没有与自己预期的完全一样，有时租房客为了住到条件同等但租金更为便宜的房子，会频频换房。房东自己找租客往往不容易，一般情况下找新租客平均得一个月左右的时间，房子得空置月余。这样算下来，一年中实际收到的租金最多11个月，而租户往往流动性大，对业主也造成一定损失。

　　目前福州市的住宅租金回报率普遍低于5%，甚至大部分连4%都达不到，这也动摇了部分房屋持有者的信心。

　　建设银行理财经理林先生认为，目前，买房投资的利润大约在4%~5%，但还是有很多不确定的风险，比如银行利率的提高、相关部门征收的税收等因素都制约了“以租养房”的实行。如果是在2006年上半年以前买的房子，目前的升值空间已相当可观；如果投资者是在2007年购买了地段比较好的房子，其租金回报率可达5%左右，可继续持有；但现在看起来，还可以投资的住宅已存在了一定的风险。“目前，福州市中心以外的区域房屋空置率相对较高，随着更多投资型购房者的入市，将来空出来的房子会不断增多，住宅租赁投资将会越来越没有市场，到一定时候，连出售都会存在风险；如果银行利率继续提高，这种现象将进一步凸显。”林经理如是分析。