股市 大涨还是持平

　　主持人：10月以来，A股走势强劲，不仅地产股表现突出，大盘也涨了200多点，市场乐观情绪抬头。近期大盘突破3000点关口后又大幅震荡，各位如何判断后市？

　　谢国忠：目前银根比较紧，银行贷款的增量在下降，特别是银行对进入资本市场的银行贷款看得比较紧，所以我觉得股市暴涨的可能性非常小。但由于银行信贷并没收回，银行也没加息，所以要把目前的上涨趋势压下去的可能性不大。未来A股可能会在一定区间波动，并且持续一段时间。

　　不过，中国的股票还很贵，而且中国上市公司的很多盈利增长来自资本市场，通过相互持股在资本市场自我实现盈利。

　　从具体行业看，我看好与3G有关的设备供应商、与基建有关的机械设备公司以及汽车行业。尽管汽车行业价格有所下降，但生产能力和销量增加得更快。我认为，这三个行业既有销售增加，也有盈利增加，其他行业鲜有销售盈利同时增长的。例如，钢铁、轻工、电力、造船等行业都很困难。

　　郑军恒：分析股市一般从宏观入手，如果对宏观经济比较乐观，对股市同样也会比较乐观。从年初到现在，市场涨幅超过50%，这是对经济复苏的预期和验证。如果市场预期经济进入扩张期，同样会出现更大的涨幅。从具体行业看，如果经济进入扩张期，周期性行业会表现得更突出。

　　李安心：对四季度的市场整体趋势继续看好，但我认为，短期内相对空间也不会很大。主要基于以下两个考虑。

　　首先，从经济基本面看，上半年由于企业补库存因素，促使经济出现了快速复苏。现在这些因素都已经开始趋于正常化了，因此，经济也会处于稳健复苏状态，包括经济增长、企业盈利。像上半年大幅度快速回升的状态应该已经过去了，后面应该是渐进复苏的状态。

　　其次，从流动性方面看，目前M2增速已经到了29%以上的水平，我们很难再期望它向上再有更大幅度的提高。上半年M2增速持续快速攀升，这对市场的边际刺激作用非常明显。现在很显然边际刺激效应在逐步减弱，从这两方面看，我们认为，短期市场缺乏比较大力度的刺激。