我在上期的专栏里表达的观点之一，是楼市不会重回2008年。不少未购房的朋友看到这里，满腹辛酸立即转为愤怒漫骂。直面残酷的现实是需要勇气的。影响楼市的重要因素是宏观经济。国际金融危机对中国出口确实造成了巨大影响，但总体而言，我国经济并未也不可能陷入危机，也就是说，我国经济去年下半年只是增速放缓，但从来不曾进入真正的衰退和萧条。与此相关，楼市里的首次置业需求和改善性需求一直是存在的，只是被暂时压抑了，一旦条件合适就会释放出来，正如今年一季度所呈现的。这种趋势对以后的房地产市场也同样适用。这是人们无须对整体楼市悲观的背景。
但是，无须悲观并不意味着可以转入过度乐观甚至是狂欢。房价涨得太疯狂，人们只好被迫转向观望。成交量下滑，地产商的销售收入就会下降。而货币政策微调之后，首当其冲要收紧的就是房地产信贷。严格二套房信贷本是题中之义，而下一步就是开发贷款。上半年很多地产商能够开颜大笑，除了销售火爆之外，就是银行贷款可以较为轻松地取得。但银行是善变的。三季度以后，银行对地产商的笑容会变得吝啬起来。
让我们猜测一下。假如三季度观望继续，成交量惯性下滑，地产商的销售收入当然继续减少；地产商总是要贷款的，资金宽裕如潘石屹也开始贷款了，但如果银行此时惜贷，或者单单就是不给地产商发放开发贷款，情况将会怎样？嗯，此时，就是那些捂盘惜售的地产商付出代价的时候了。
去年楼市调整时，我造成地产商们果断降价出货，因为现金流的重要性远大于利润。去年底今年初，我向少数地产商建议，可以买地了，但没几个人敢于动手。最近几个月我一直在劝地产商别捂盘，眼光要看得远一些，至少要看到今年底、明年初，估计还是没几个人愿意相信。所以，让那些失去理性的地产商、目光短浅的地产商，付出一些代价也是应该的。不过，10多年来，收获丰厚的地产商们总能找到侥幸逃脱的理由，这是因为市场对他们的惩罚远远不够。