第三个因素，宽松的货币与房地产信贷政策将会出现微调。

　　7月27日，中国银监会宣布《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。办法规定，单笔金额超过项目总投资5％或超过500万元的贷款资金支付，应采用贷款人受托支付方式，即贷款人根据借款人的提款申请和支付委托，将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对手。分析人士称，这意味着银行直接将贷款资金划入最终收款人账户，信贷资金流向将受到严格控制，信贷资金违规挪用现象将被有效遏制。

　　可以肯定，由于经济复苏迹象还不稳定，由于人民币汇率必须与美元挂钩，中国货币政策不会发生急转弯，但股市与楼市价格大幅上涨已经引起越来越多的关注，类似于收紧二套房贷与严查信贷的举措已经出台。这将部分扼制资本市场的泡沫预期，事实上，一些城市的成交量7月份已经开始下降。

　　要强调的是，虽然房地产市场大利好已经过去，但房价不可能出现大跌。主要原因是一线城市有效需求跟不上，而上海等地的土地只够几年所需；另一方面，以美国为首的国家虽然暂时会维持货币信用，但从长期来看，11兆美元的负债决定了美元只能贬值减小负债压力，人民币不可能独自维持高汇率。因此，从土地、经济复苏政策和货币来看，房地产不市场存在大幅下挫的空间。