内地房地产市场在上半年的大幅上涨能否延续到下半年？答案是不能。房价是否会大跌，答案是不会。

　　房地产市场在上半年之所以大幅上涨，原因是经济特殊时期几大利好因素的叠加效应，而到下半年这些叠加效应将逐步衰退。

　　第一个因素，经济复苏急需拉动房地产投资。

　　从去年年底开始，出现以房地产扩大内需、抢救宏观经济的呼声，虽然房地产市场化一直饱受质疑，但是从1998年经济周期以来，房地产对宏观经济的拉动作用不可忽视，从今年上半年以后，事实上采用了以房地产市场启动内需的思路，对于各个地方给予房地产市场优惠政策眼开眼闭。

　　值得关注的是，目前地王频现，土地推出规模增加，从二季度开始，房地产投资量有所增加，这是政府有关方面希望看到的结果。随着库存量的减少和地块的增加，预计下半年将进行市场内生的循环。也就是说，政府的推动工作已经完成，只要按照市场内生的开发周期，就能够拉动房地产市场的投资与消费。因此，为经济复苏拉动房地产投资的力度将有所减少。

　　第二个因素，某些利好提前释放。

　　今年上半年市场爆发式增长有几个方面的原因：去年房地产市场低迷压抑了大部分自住性的刚性需求，据相关专业机构统计约占30%左右的份额；另一个原因是从今年5月份开始，由于实体经济产能继续过剩，许多资金撤出实体经济领域，进入虚拟市场，5月份江浙商人购房的大量增加可以得到解释，据相关专业机构统计约占20%左右的份额；到6月份之后，由于资产泡沫与通胀预期的共同作用，导致民间资金大量涌入房地产市场，一线城市的投资客占比在40%以上，同时豪宅价格开始直线上升，这是房地产市场出现泡沫的典型标志。

　　从上诉三部分需求来看，自住性住房需求部分释放，由于房价提升，新增的自住性需求被抑制；房价要继续上升，完全取决于高端住宅的投资客对未来房地产形势的判断。如果股市继续出现财富效应，不排除会有部分赢利进入房地产市场，但股市的利好已经提前兑现。

　　现在惟一要判断的是，通货膨胀预期到底能否继续维持，是否会有更多的投资客以增加房地产投资的方式来抵御通胀预期？人们购买房地产是为了跑赢通胀，可以肯定，只要通胀预期仍在，只要宽松的货币政策不改变，房地产与资本市场一样，将成为主要的受益市场，是货币政策与通胀预期成就了开发商的傲慢。