事实确也如此。上半年，人民币各项贷款增加7.37万亿元，远超去年底制定的5万亿的全年目标。6月末，广义货币供应量（M2）同比增长28.46%，快于5月末的25.74%，再创1999年有此记录以来的的新高。6月末，外汇储备余额2.13万亿美元，同比增长17.84%，按我国制度，新增外储须等量发行人民币。
这三项数据，皆确凿地证明目前我国经济体内流动性已经出现过剩，尤其新增货币经过商业银行乘数效应，被数倍放大之后，很难准确测算到底有多少钱隐藏于金融体系，又有多少流蹿于股市、楼市和大宗商品市场。不过，有一点是获得公认的：实体经济复苏之前，或明或暗涌入股市和楼市的钱，绝非小数，而且不会轻易撤离。
近期，中央的态度很明确，继续实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策。事实很清楚，经济“保八”还是经济政策的首要导向，至于资产价格上涨、通胀预期等问题，暂时只能靠边站。什么时候出现政策转向？今年估计看不到希望了，在出口好转之前，在国内消费模式改变之前，只能靠固定资产投资孤军奋战了，而投资持续高增长，离不开宽松的资金面的支持。
流动性过剩，不一定引发通胀，但铁定会催生资产泡沫；超级流动性过剩，极有可能导致超级资产泡沫。上世纪80年代后期，日本实行宽松货币政策，并没出现严重的通货膨胀，却制造了超级股市和楼市泡沫；2000年美国IT神话破灭及2001年世贸大厦被撞后，美联储执行了超宽松货币政策，结果吹出了美国二战后最大的房产泡沫，并引爆次贷危机。
经济学不是精准学科，同一个原理，在不同经济体、不同时期，显效的程度和表现的形式，都有明显差异。日本和美国惨痛历史，不太可能在当前我国重现，但防患于未然，在房价泡膨胀到难以控制之前，政府有必要时时关注流动性过剩这只“猛虎”。