二套房贷紧缩终于动真格了。继前阵子杭州率先严格执行二套房贷款政策后，南京、深圳、上海等多个城市快速跟进。而且，媒体曝出银监会近期下发了一文件，禁令商业银行乱发房贷。

　　笔者查了一下，果有此文。《中国银监会关于进一步加强按揭贷款风险管理的通知》（银监发[2009]59号），而且6月19日就已出台。其中明确警示：房地产信贷尤其是按揭贷款业务中诸如“假按揭”、“假首付”、“假房价”、“二套房贷”标准放宽等问题开始有所暴露。因此要求：不得自行解释“二套房贷”认定标准，不得以任何手段变相降低首付款的比例成数。

　　那么，这一通知的能量有多大？不妨扯开点，全面透视。首先，房地产是资金密集型行业，尤其对贷款依赖度很高，其中个人房贷的规模和重要性又盖过开发贷。比如1-6月，全国房地产开发企业资金来源同比增长23.6%，其中个人按揭贷款狂增63.1%。说明眼下开发商不差钱，主要是托了个贷猛增之福。因此，个人房贷政策，对市场走势影响很大。2007年9月27日的“二套房贷新政”，有效抑制了投资投机需求。去年10月房贷一放松，便刺激市场需求释放。

　　其次，这一通知只能说是“老调重弹”。去年12月国务院办公厅的“131号文”说得很明白，只对首次贷款购买普通自住房的，以二套购房中符合改善需求标准的，才给予最大优惠政策。但在实际操作中，受自身利益和市场竞争驱使，大部分商业银行过于放松，很多不合规的房贷，甚至是投资投机性购房贷款，也都给予降首付和七折利率优惠。旧政重提跟出台新政之间的威摄力有明显差别。

　　再次，值得反思的是，商业银行在个贷问题上，为何老是成为“不听话的孩子”。看似银监会这个“老爸”，过于仁慈，管教不了孩子们。实际上，与证监会之于上市公司相比，银监会和商业银行之间有关系，明显松散。证监会手里有许多“牌”，如审核公司IPO、增发、发债等许多权力，而我国商业银行的主营业务就产吸储—放贷，没多少金融产品需要银监会审批。至于如何放贷，商业银行操作的空间和自由度相当大。

　　很多时候，银监会是心有余而力不足。这些通知中，特别明确：对于违反“二套房贷”规定发放的住房按揭贷款，要重新对其分类，同时要严格追究相关违规责任人员的责任，银行业协会要完善“黑名单”制度，甚至暂停相关机构房地产按揭贷款业务。但愿，此次银监会能真正变“慈父”为“严父”，别因部分国有银行之“骄横”而“只打雷，不下雨”。

　　所以，紧缩二套房贷是好事，但抑制房价的效果别太奢望。实际上，决定目前楼市走向和房价变化的因素中，还有比房贷政策更具影响力的，那就是流动性。今年4月以来，投资投机需求大量入市，成为推高房价的“带头大哥”，而他们入市的重要理由是：流动性过剩必然导致通货膨胀及资产价格上涨。这种预期一旦形成，便难以拉住房价上涨的“笼头”。