如果是正常开发,从周边的商业物业及住宅价格来看,大约住宅只能实现50亿的销售收入,商业部分能实现20亿的销售收入,央企的运营成本和销售成本比民企要高出3%至5%,70多亿的销售,地价成本占56%,加上建安成本运营成本,根本就没有赢利的空间。所以,中化方兴的企图只有一点,那就是直奔资本市场。现在IPO已经放开,作为央企,一直是证监会给与大力支持与辅助的,但基本前提是本身要有足够大的资产规模和能够讲出故事来的盈利前景。
所以,放开房地产企业的IPO是很可怕的一件事。中国的房地产企业大多本身不持有物业,唯一能够打包上市的资产是土地,而获取土地的资金来源主要是银行贷款,再用银行贷款买下来的土地进行上市,其杠杆效应简直是无穷大,泡沫也是无穷大。更重要的是,刺激房地产企业不顾一切争抢地块,实质上破坏了市场运行的基本法则,供求关系格局被彻底打破,至于最后房子能不能卖出去,反而并不重要,因为风险都在银行和投资人身上。
从这块地王的诞生,我们可以看出,只要中国的房地产开发模式不改变,只要放开房地产企业的IPO,未来的地王会层出不穷,不断刷新纪录,大量的资金会流进房地产市场,而中国经济的大崩溃极有可能发生在地王的欢呼声中。