第一部分货币信贷概况

　　2008年第三季度，国民经济保持平稳较快发展，消费价格涨幅继续回落。货币信贷运行总体平稳，金融体系稳健安全。

　　一、货币供应量增速平稳

　　9月末，广义货币供应量M2余额为45.3万亿元，同比增长15.3%，增速比上年同期低3.2个百分点。狭义货币供应量M1余额为15.6万亿元，同比增长9.4%，增速比上年同期低12.6个百分点。流通中现金M0余额为3.2万亿元，同比增长9.3%，增速比上年同期低3.7个百分点。前三个季度现金净投放1350亿元，同比少投放608亿元。

　　2008年前三个季度，M2增速在小幅波动中整体有所走低，这主要受上年基数较高以及金融机构外汇占款增幅放缓影响。M1增速下降较快，主要是由于上年同期资本市场活跃，企事业单位将大量资金转入活期账户，而2008年情况恰好相反。

　　二、金融机构存款定期化态势明显

　　9月末，全部金融机构(含外资金融机构，下同)本外币各项存款余额为46.7万亿元，同比增长18.2%，增速比上年同期高2.2个百分点,比年初增加6.6万亿元，同比多增1.9万亿元。其中，人民币各项存款余额为45.5万亿元，同比增长18.8%，增速比上年同期高2.0个百分点，比年初增加6.6万亿元，同比多增1.8万亿元；外汇存款余额为1742亿美元，同比增长9.4%，增速比上年同期高10.2百分点，比年初增加134亿美元，同比多增155亿美元。

　　从人民币存款的部门分布和期限看，居民户存款保持较快增长，非金融性公司存款增速放缓，财政存款平稳增长；居民户和企业定期存款延续同比多增态势。9月末，金融机构居民户人民币存款余额为20.8万亿元，同比增长21.1%，增速比上年同期高14.1个百分点，比年初增加3.3万亿元，同比多增2.5万亿元，主要为定期存款同比多增；非金融性公司人民币存款余额为21.0万亿元，同比增长15.1%，增速比上年同期低9.9个百分点，比年初增加2.2万亿元，同比少增6951亿元，其中企业定期存款同比多增5930亿元，企业支付能力总体上仍处于合理水平。9月末，财政存款余额为2.8万亿元，同比增长28.7%，比年初增加1.0万亿元，同比少增415亿元。

　　三、金融机构贷款平稳增长

　　9月末，全部金融机构本外币贷款余额为31.5万亿元，同比增长14.7%，增速比上年同期低2.6个百分点，比年初增加3.7万亿元，同比多增1208亿元。9月末，人民币贷款余额为29.6万亿元，同比增长14.5%，增速比6月末高0.4个百分点，比上年同期低2.7个百分点，比年初增加3.5万亿元，同比多增1201亿元。分机构看，前三个季度政策性银行和股份制银行人民币贷款同比多增较多。分季度看，前三个季度信贷投放均匀，各季度新增贷款分别为1.33万亿元、1.12万亿元和1.03万亿元，改变了近年来上半年尤其是第一季度贷款投放较多的情形。外汇贷款9月末余额为2692亿美元，同比增长30.9%，增速比上年同期高3.6个百分点，比年初增加492亿美元，同比多增122亿美元。下半年以来，外汇贷款由增转降，第三季度净下降61亿美元，这主要与人民币升值预期减弱、外需下降等因素有关。

　　从人民币贷款的投向看，居民户贷款增速有所放缓，非金融性公司及其他部门贷款增长平稳。9月末，居民户贷款同比增长14.9%，增速比上年同期低15.4个百分点，比年初增加6210亿元，同比少增4359亿元。其中，居民户消费性贷款比年初增加3681亿元，同比少增3192亿元， 2008年以来呈现持续同比少增态势；居民户经营性贷款比年初增加2529亿元，同比少增1167亿元。非金融性公司及其他部门贷款同比增长14.4%，增速与上年同期基本持平，比年初增加2.9万亿元，同比多增5560亿元。其中，短期贷款同比少增44亿元，票据融资同比多增3081亿元，中长期贷款同比多增2392亿元。

　　人民币中长期贷款主要投向基础设施行业、房地产业和制造业1。前三个季度，主要金融机构(包括国有商业银行、政策性银行、股份制商业银行和城市商业银行)投向基础设施行业(交通运输、仓储和邮政业，电力、燃气及水的生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业)和制造业的人民币中长期贷款分别为7634亿元和2139亿元，占新增中长期贷款的比重分别为43.6%和12.2%，比上年同期分别高12.4和4.2个百分点，用于房地产业的中长期贷款为2097亿元，占新增中长期贷款的比重由上年同期的15.0%下降为12.0%。

　　2008年9月，中国人民银行调查统计司对大中小企业贷款情况进行了专项调查。调查结果显示，截至8月末，全部金融机构中小企业贷款余额为11.4万亿元，同比增长12.5%；占企业贷款余额的53.4%，占各项贷款余额的38.9%，比上年年末和上年同期均低0.6个百分点。从行业结构看，小型企业贷款主要集中于制造业(30.2%)、批发零售业(22.2%)、房地产业(8.9%)和农林牧渔业(7.6%),四者合计占比近70%；中型企业贷款主要集中于制造业(28.4%)、房地产业(15.1%)、批发零售业(10.9%)、水利环境和公共设施管理业(10.4%),四者合计占比近65%。针对中小企业出现的融资难问题，中国人民银行通过下调中小金融机构法定存款准备率、窗口指导等多项措施，积极引导和鼓励金融机构加大对中小企业的信贷支持力度，促进中小企业成长，维护国民经济平稳较快发展。目前这些措施成效开始初步显现。金融机构将在合理把握风险的基础上，继续加强资产存量和增量结构调整，建立信贷支持中小企业的长效机制，力争中小企业贷款增长快于各项贷款增长。

　　四、基础货币增长平稳

　　9月末，基础货币余额为11.7万亿元，比年初增加1.6万亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期高0.1个百分点。货币乘数比6月末有所提高，货币扩张能力基本保持稳定。金融机构超额准备金率回升，9月末为2.07%，比6月末高0.12个百分点。其中，四大国有商业银行为1.68%，股份制商业银行为2.04%，农村信用社为3.83%，金融体系流动性总体充裕。

　　五、金融机构贷款利率稳中略降

　　第三季度，金融机构各期限人民币贷款利率总体呈现稳中略降的态势。7、8两月，随着加息预期减弱，贷款利率总体较为平稳。9月份，中国人民银行下调贷款基准利率，贷款利率小幅回落。金融机构6个月至1年期(含1年)人民币贷款加权平均利率为8.38%，比上月下降0.31个百分点，比6月份下降0.09个百分点。执行利率上浮的贷款占比略有提高，9月份，金融机构上浮利率贷款占比为47.26%，比6月份略有上升。

　　受境内资金供求变动及国际市场利率走势影响，境内大额外币存款利率和外币贷款利率呈下降态势。9月份，1年期大额外币存款加权平均利率为5.22%，较6月份下降1.74个百分点；1年期外币贷款利率为5.58%，较6月份下降0.76个百分点。

　　六、人民币汇率保持稳定

　　市场供求的基础性作用进一步发挥，人民币汇率总体走升。9月末，人民币对美元汇率中间价为6.8183元，比上年年末升值7.13%；人民币对欧元汇率中间价为1欧元兑9.9997元人民币，比上年年末升值6.67%；人民币对日元汇率中间价为100日元兑6.4296元人民币，比上年年末贬值0.36%。汇改以来至2008年9月末，人民币对美元汇率累计升值21.39%，对欧元汇率累计升值0.14%，对日元汇率累计升值13.63%。第三季度以来，人民币对美元双边汇率相对平稳，基本上在6.81元—6.85元的区间内运行。