10月22日央行出台放松房贷（尺度较大）的措施后，银监会又向商业银行秘下通知，勒令商业银行不得放松二套房贷政策。爹妈打架，商业银行当然不知所措，迟迟出不了细则。

　　笔者认为银监会这一“紧定房贷不放松”的做法，不仅与当前楼市低迷、急待自住需求入市的市道不符，而且与中央最新出台的“国十条”情神有违背。“4万亿投资计划”重在扩内需，而且明令：“努力消除制约消费的制度和政策障碍，改善居民消费预期，引导和促进居民扩大消费需求。”况且中央对于商业银行信贷额度管制已经取消，银监会缘何还是一根筋的咬定二套房贷政策呢？

　　首先得表明一个观点：在诸多房地产调控举措中，信贷政策对楼市影响最大。房地产是资金密集型行业，离开了银行等金融机构的贷款，无论是企业开发，还是个人购房，都将受到极大钳制。按揭贷款制度，对于推动全世界房地产市场的发展作用甚巨；当然，如果房贷政策过于宽松，门槛过低，则会被投机者当成财务杠杆使用，从而制造房价泡沫，美国次级贷危机即源于此。

　　回顾近些年的房地产调控，房贷政策对于市场冷暖作用明显。作为本轮调控第一炮，2003年“121号文”主要是紧缩房产信贷，结果在任志强万言书等业界反对声中，没能落实；2005年央行动真格，其结果是第二套住宅贷款首付大多由二成提高到三成，但由于个贷市场竞争激烈，各大商业银行为了抢业务纷纷推出花样繁多的房贷创新品种，致使政策大打折扣。直到2008年9月27日，第三次提高首付比例，二套房贷提至四成。

　　从房贷利率上分析，2004年10月步入加息周期，到2008年12月，累计加息9次，另外加上2005年3月那次单独调高房贷利率，个人房贷利率大幅攀升。几乎每次加息，都会引来一波提前还贷潮，说明购房人对利率变动是有反应的。然而其滞后效应非常明显。无论从加息还是提高首付分析，2003-2006年房贷政策偏宽松，直至2007年才明显收紧，一年当中连续加息6次，并出台二套房贷新政。于是在2007年第四季度，房贷调控终于见效，楼市开始调整。