房市的疯狂好不容易被压下来了，本来也是多年房地产调控的目地，但是美国因为次贷危机造成的金融危机又给中国的房市调整敲响了警钟，房价的上涨和下跌，以及房市的兴衰根本不是像当局所想的那样游刃有余，可能是房地产本身的体量太大，惯性太大，房地产的调控和干预总是感到有点心有余而力不足。想把房价调下来的时候那是几乎把政策都用了个遍，但是当房价还没有怎么下降的情况下，交易量却是开始了急速下降，交易量低的让人感到心惊。
反过来当要不得不拯救交易量的时候，房价似乎又像是找到了搭便车上涨的机会。房地产的根本属性是民生，但是房地产又有商品属性，特别是当我们把房地产当成经济发展的支柱产业的时候，就总是要企图通过房地产的调控来调控经发展的速度。
1993年房改刚开始那会，根据不同收入水平享受不同房屋待遇的政策还是比较合理的，后来由于过分强调房地产的商品性，和对经济发展的促进作用，商品房就占据了房地产市场的绝对统治地位，甚至连经济适用房也走上了商品房的开发模式，经济房也开始向200平米以上发展，开着宝马买经济房的也不稀奇。
在这种情况下，房屋的商品性和房地产的基本特点，决定了房地产的投资品特点。投资品的定价是由人们对价格上涨的预期决定的，它不像普通商品那样，价格的高低和交易量能够形成一个比较确定的市场均衡点。住房的投资品属性，决定了如果住房价格不断上涨不但不会减少投资需求反而会吸引更多的投资资金进入，造成价格和供给量的交替上涨，出现“非理性繁荣”的局面，房地产泡沫应运而生。