宏观紧缩，存款准备金率屡创新高

　　为了稳定物价，抑制通货膨胀，中国人民银行分几次提高了存款准备金率来减少市场上的货币流通量。提高存款准备金率就意味着银行房贷的数量将会大大减少，而中国的多数房企的发展都是靠银行信贷来完成的，银行一旦关闭了信贷大门，那这批房企的生存就会受到威胁。过去房地产企业的贷款到期的时候，他们就会申请新的贷款来偿还旧贷款，这样就逐渐形成一个以新换旧的模式。现在国家开始控制贷款放量，开发商已经不可能像以前一样很容易地从银行贷到资金，而原来的贷款也到了期限，这样一来，地产商就陷入一个“内忧外患”的困局。

　　即将到来的8、9月份将是开发商资金链最紧张的时候，去年高价拿地的企业将面临付清土地出让金的压力。与此同时，很多城市房地产的成交量还在继续走低，开发商回笼资金的压力陡增。

　　目前，房地产市场资金缺口到底有多大？戴德梁行中国区综合住宅服务主管蒋尚礼分析，央行提高存款准备金率等紧缩政策已经相当于将房地产两年的贷款规模冻结。此外，全年2/3的信贷额度已经在上半年用光，预计全年房地产贷款总额只有8800亿元，房地产信贷缺口达到3000亿元，下半年房地产信贷将更紧张。

　　对一些中小开发商来说，之前可以从小银行获得贷款，宏观调控带来的银根紧缩，抬高了它们贷款的门槛，让很多中小开发商陷入了融资困境，不得不以转让未开发土地来保障手头项目的顺利进行。

资金断链，被迫转行

　　今年房地产市场所发生的变化，无疑是对去年囤地捂盘开发商的一次沉重打击。在当前宏观调控仍然趋紧的大背景下，一些捂过头而扛不下去的开发商，完全可能因为这次调整而被迫出局。对于那些有困难的开发商来说最好的解决办法是把自己卖了，而这也绝不是危言耸听。

　　现在房地产企业为了保证现金流，盈利的目标已经让位于保证一定的销售量，特别是对于主要从事房地产开发销售的上市公司来说，销售顺利意味着经营性现金流得到保证。如果市场成交量不能保持，在今年7-9月开发商资金链最紧张的时候，一些中小企业将面临生死大限，将因资金链断裂或濒临断裂而被迫变卖项目和股权。同时，伴随房地产市场显现出低迷态势，房价不升反降，而原材料价格却一直上扬，这使得行业利润逐渐微薄起来，更多的地产商也开始转行。

优势房企顶住压力成为寡头

　　综合以上分析，现行政策的实施在很大程度上制约了中小房企的发展，甚至被迫卖身转行。而房地产市场这次调整能剩下的“大鱼”就是那些资质比较好，实力比较强，较少受最近困扰的房企。一方面，他们解决资金压力的渠道多：既可以通过降价出售回笼资金，也可以通过项目合资融通资金，还可以出售股权换取资金，也可以出让土地来解套。另一方面，他们资本运作层面渠道也很丰富，不但上市公司可以增发再融资，非上市公司也可以上市融资(IPO或借壳)，还可以得到战略性投资，甚至可以发行企业债等。因此总体来说房地产市场的此番调整过程对于优势房企的影响将起到双刃剑的作用，一方面这些房企在承受着调控所带来的价量齐降、资金吃紧；同时我们也可以由此预见，伴随着小型房企在此次调控中的出局，未来的房地产业将成为“少数派”的天下，掌控中国楼市的 “寡头垄断”企业将浮出水面。