资金流动紧张加剧

　　这并非偶然现象。

　　另一家在港上市的地产公司，占比大半的土地储备是在2007年完成的。根据其2008年第一季度报告显示，营业总收入在期内为9.94亿元，营业利润为2.16亿元，但每股经营活动产生的现金流量净额为-0.12元。经营活动现金流出量的增加显而易见。参照去年的土地成本，该企业的承受压力并不小。

　　标准普尔最近确认了对沿海绿色家园"B+"的长期企业信用评级，并将其移出信用观察名单，评级展望负面。标准普尔信用分析师符蓓表示，负面的评级展望，主要是为了反映出该企业现金流保护和流动性"可能遭到削弱"的态势。

　　销售遇阻雪上加霜

　　市场观望情绪浓郁，致使开发商们希冀借助销售回笼资金的期望落空。金地集团在2008年6月份销售情况简报中透露，今年上半年公司共实现销售面积47.6万平方米，较上年同期下降11.97%。万科在今年6月份完成销售面积44.8万平方米，延续了5月份以来的下降势头。

　　在已经公布半年报的几家房企中，莱茵置业的开发业务毛利率为27.26%，比上年同期降低6.09%；而渝开发同样面临这个问题，房地开发经营的毛利率下降了6.45%。

　　未能及时通过销售回笼资金，加上银根紧缩，导致开发商们的资金流动转弱。国际评级机构穆迪将世茂房地产的评级予以下调，并展望为负面。有业内人士认为，世茂资产负债表的流动资金转弱，反映出流动资金状况非常紧张。但在今年下半年，却需要为至少80亿元人民币的土地、营运及贷款利息提供资金。在目前的市场情况下，这个任务不可谓不艰巨。