千呼万唤始出来!

　　历时数月之久，面对持续的高通胀压力，12月21日晚，央行终于抛开中美利差之辩，出手加息。

　　国家信息中心经济预测部首席经济学家祝宝良是中国经济界公开建议“央行应该实行不对称加息”的第一位专家(详见本报12月10日1733期头版头条《严控信贷 货币紧缩双管齐下》)。面对本次央行不对称加息，祝宝良再次建议：“货币政策力度是不够的，目前物价的单月累计涨幅正在加大，必须进一步推进不对称加息，以扭转实际负利率的局面。”

　　来自全国人大财经委员会的一位官员说，2008年从紧货币政策将进一步落实，另外，一系列财政政策和财税政策将会浮出水面，从本源上改善中国经济失衡问题。

　　不对称加息的“不对称解读”

　　本次不对称加息异常复杂，被业界称之为加息“迷踪拳”。其中一年期存款利率上调0.27个百分点，一年期贷款利率上调0.18个百分点；五年期以上贷款基准利率保持不变。

　　一年以内定期存款利率上调幅度较大，其中，三个月期存款利率上调0.45个百分点，六个月期存款利率上调0.36个百分点；同时活期存款利率五年来首次小幅下调0.09个百分点。

　　面对如此复杂的加息结构，12月20日晚，多数分析师们自2004年加息以来，头一次深夜加班分析数据，揣测货币当局的决策心理，计算此次加息对于经济和市场的影响。

　　“加息搞得这么复杂，而且拖延这么长时间才推出，表明相关部门对于目前通胀形势和国际经济环境的分歧。我与其他同行们对于此次加息的理解也不大一样。”一位分析师对记者说。

　　摩根大通亚太区首席经济学家龚方雄向记者表示，央行调高一年期存款利率27个基点，符合他们的预期；但是一年期贷款利率上调18个基点，略微低于他们此前预期。此举清晰地显示，面对不断提高的全球经济不确定性，管理层不愿意过度紧缩。

　　央行本次加息的顾虑非常之多。中国社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵分析，一是一年期定存款不对称加息，是希望稳定通胀预期，扭转实际负利率；二是五年期以上贷款利率没有变，是不想加重房地产企业和购房者的借款负担；三是活期存款罕见的下调，这是在保护银行的利差；四是同时又大幅提高了短期存款利率，表明央行考虑到了股市波动对于经济的不确定性，希望将活期存款定期化。