新政的出台让楼市开始降温，但惯性并未就此改变轨迹。虽然观望情绪开始浓重，但纯粹的看空者并不多。分析人士认为，政策调控具备很大的阶段性和局限性，其效果也非常一般，这让很大一部分人坚信房价并不可能下降。数据显示，今年前10个月上海住宅的成交金额已超出2004年创下的2064.74亿元的纪录。另外，虽然近期银行收紧房贷的迹象明显，但再过两个月，银行便可以执行2008年的贷款指标，无款可贷的局面一旦被打破，个人房贷很有可能在冷冻期后出现爆发，并支撑上海楼市的继续高位运行。

　　外资

　　筹码：平衡布局

　　手握大把钞票，跨越重重“门槛”，如今外资在中国房地产市场开始学走“平衡木”。

　　“近年来，随着几道‘限外令’的发出，外资在我国楼市的投资局面已经越发复杂。”华高莱斯国际顾问有限公司副总经理公衍奎直言。他指出，目前外资正在寻求“间接投资与直接投资”、“住宅地产与商业地产”、“自主开发与合作开发”等各个层面的平衡。

　　以北京市场为例，在不久前，有着新加坡、马来西亚、中国香港三重“背景”的国浩房地产以58亿元人民币的高价收购了东华国际中心90%股权，由此入驻北京黄金地段东直门。据了解，此前该项目由于种种原因已经沉寂了7年之久，这恰恰给了拥有强大外资背景及资金实力的国浩一个机会。并且，国浩不但乐于发展商业物业，还在北京、上海积极开发着高端住宅。

　　而同样来自于新加坡的凯德置地，在其自己拿地直接开发的同时，还不断寻求与国内房地产开发商的合作。不久前，凯德置地与成都置信、河南建业达成或合资或股权合作，之前又与万科互补合作商业项目。

　　实际上，在一道道“限外令”阻挡下，对于一般的外资来说，内地楼市的发展空间越来越小，能够抓住机会的更多是早期就进入内地的企业。“正是这些已经‘落地’的公司在学着走‘平衡木’。”中国指数研究院副院长陈晟表示，这些公司大都对中国市场有长期战略考虑，“限外令”对他们影响有限。

　　世邦魏理仕投资部的一位负责人则指出，1年多来对外资进入内地房地产市场的调控效果已经比较明显，尤其是外资收购内地资产受到严格限制。“一系列的举措使得海外基金的运作周期加长、操作难度增加。尽管目前收购案例的绝对数量并没有减少太多，但相对于不断增长的觊觎中国市场的基金数量来说已是相当少了。”