国家统计局11日公布了31省份2021年1月居民消费价格指数（CPI），数据显示，19个省份1月CPI同比负增长，海南再度成为跌幅最大的省份，降幅达2%；9省份CPI同比上涨，西藏以0.7%领涨全国；此外，山西、湖南、广西三省份CPI涨幅为0。

　　降降降！19省份物价负增长

　　国家统计局日前公布数据显示，2021年1月全国CPI同比下降0.3%。从地方来看，内蒙古、辽宁、山东、上海、安徽等19省份1月CPI同比下跌。其中，河北、福建、天津、四川、重庆、湖北、贵州、广东、海南等9省份CPI连续两月同比负增长，海南再度成为降幅最大省份，且较2020年12月降幅扩大0.4个百分点，为2%。

　　18省份CPI涨幅超过全国水平，其中，西藏、江苏、甘肃、浙江、河南、陕西、江西、新疆、青海这9个省份的CPI为正增长，西藏CPI以0.7%的涨幅高居全国榜首。福建CPI涨幅与全国持平，为-0.3%。此外，山西、湖南、广西三省份涨幅为0，河北、内蒙古、辽宁、山东为-0.1%，上海和安徽均为-0.2%略高于全国水平。

　　国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读CPI数据指出，在2021年1月份0.3%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.3个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比下降0.3%，主要受服务价格同比下降较多所致。

　　兴业证券分析称，1月CPI数据弱于市场预期，一方面是因为春节错月，另一方面是春节效应后猪价涨势放缓。如果与春节为2月的年份季节性相比，食品价格仍然显著高于季节性，交运受油价回升拉动仍强于季节性。但此前较弱的衣着、耐用品仍未有明显修复，因此核心CPI仍然偏弱。

　　基期轮换 机构：对通胀数据影响不大

　　按照统计制度规定，我国CPI每五年进行一次基期轮换，2021年1月开始编制和发布以2020年为基期的CPI。据国家统计局测算，本次基期轮换对CPI各月同比指数的影响平均约为0.03个百分点。

　　海通证券指出，本轮基期轮换中食品项权重下滑，而非食品项占比提升。2021年本轮权重调整中，食品价格权重约从22%降至19%，其中猪肉价格权重约下调2.3个百分点至2.3%。非食品权重则相应上调3个百分点至81%，其中居住项权数上调最多，约2.1个百分点，交通通信则提升了0.9个百分点。

　　国金证券认为，新基期权重调整，对通胀数据影响不大。从近年来城镇居民消费结构来看，食品和衣着消费占比明显下降、居住和医疗保健支出占比增加，与本轮CPI权重调整基本一致。由于本次基期轮换对CPI同比指数的影响平均约为0.03个百分点，因此对通胀数据的历史比较和未来测算影响不大。

　　未来物价怎么走？

　　中银证券指出，整体来看，受春节假期消费和就地过年等因素影响，食品价格在2月可能出现结构性上涨。虽然1月受到基期和局地疫情的影响，CPI同比增速再度落入负增长区间，待2月基数影响因素回落，预计CPI将出现明显反弹。

　　国金证券也表示，受菜价和油价拉动，同时高基数效应消退，2月CPI同比大概率转正。受益于生猪产能基本恢复，1月下旬以来猪价逐步回落，考虑到春节期间消费增加，预计2月猪价趋稳或小幅上涨。整体来看，食品价格拉动减弱、非食品价格稳步修复、核心CPI反弹，2月CPI同比或回升至0.2%附近。

　　西南证券则预计2月CPI仍为负值。西南证券认为，1月，食品价格涨幅扩大，但非食品价格由于局部疫情等影响降幅较大，综合导致CPI同比转负，随着节后涨价效应减弱及基数作用，预计2月食品价格趋于回落，非食品价格仍在低位，CPI同比或仍在负值区间。