中国人民银行可能最晚在本月底或者下月初采取新的行动,涉及下调银行存款准备金率50和基点,同时也可能拿出6780亿人民币(1062亿美元)增加银行贷款能力。
中国人民银行所考虑到的一项选择是所谓的“定向降准”,这将为小微型私人企业带来深远影响,并被视为国家将来经济增长的关键。然而,这些策略在过去一段时间并没有被证实对引导信贷流向特定借款者起到明显作用。
在周五,来自中国的一条“凄凉”的经济新闻引起了大量评论。民间调查显示,制造业人气为六年来最低,全球市场的下跌使美国股市经历了四年来的最大单日跌幅,原油期货再次触底,在贬值恐惧的影响下,新兴市场货币立刻回调。
前IMF官员、康奈尔教授Eswar Prasad表示,全球投资者对中国经济前景预期,已由焦虑担忧转为接近恐慌。然而,与西方国家相比,中国经济依然处于高速增长阶段。并且中国拥有3.7万亿美元的巨大外汇储备来帮助其应对冲击。
但目前,中国今年的7%的增速目标。仍将是25年来最低的经济增速,并且政府对经济的调控能力,也出了下降,这是又一大令人担忧的状况。
2015年早期,北京希望通过股市上涨引导资金流向负债公司。但是在6月及7月的股市下跌中,一系列对市场的支撑干预措施,给人留下了中国政府“着魔于”管控市场的“坏”印象。
在本月早前,中国试图退出干预汇市,使人民币自由贬值之后,受惊吓的市场迫使人民币贬值程度超出北京的预期,促使央行再次进行干预。
同样在这个月,政府对天津化学品爆炸灾害的迟缓反应,显现了突发性危机管理体制的不健全。
业内经济学家Fraser Howie称:世界开始认识到中国政府对经济的调控并非“全能”。随着中国政府不断重复使用一些惯用政策措施来激发其益发庞大经济的活力,相关政策效应正在减弱。截止2014年,中国经济总量达到10.3万亿美元,相当于其十年前的五倍。
一位中国领导层高级经济顾问表示:“财政空间不是缩小了而是扩大了,随着经济体的扩大,政策影响效用减弱。在过去,你可能只需要一元钱的投资就可以实现确定的经济增长率,但是现在可能需要两倍的投资数量。”
据知情人士透露,在如何去实现今年7%的经济增长目标,政府官员内部仍有分歧。与过去七年相比,政府现在维持经济增速所面临的困难更严峻。以前依靠政府投资和扩大出口的经济配方比想象的影响效应减弱的更快。在7月年基出口下降8.3%,工厂订单下降,建筑开工率在2015年前七个月比去年下降16.8%。
虽然,中国政府表示对国内就业数据非常乐观,但民间调查数据却显示结构性失业问题隐忧犹存。
北京管控人民币汇率的意图和美联储以及其他各国“央行”不同,中国人民银行依然无法实施独立的货币政策。买入和卖出人民币来影响其汇率将影响其内部流动性,造成央行被迫调整其货币政策。这是中国货币政策特有的困境。
不过,一些经济学家认为全球市场对中国的经济状况反应过度。他们明确指出:中国的房地产销售市场开始复苏,并且较高的首付比率降低了系统性风险违约。同时,国内零售业增长保持在10%以上,且官方统计数据亦未包括线上购物及服务。
经济学家表示,这一缓慢的转变对劳动密集型产业经济来说有利于促进就业。但实际上,对很多中国人来说,经济形势没有多大改变。
一些经济学家表示中国近期最好选择,仍是继续加大通过财政政策和货币政策来促进增长的实现。荷兰国际集团(ING)经济学家蒂姆·康登称:“现在中国需要至少两倍的刺激力度。”这意味着央行此后或许采取更强的降息降准力度。
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