据一位接近央行的官员称，如果有选择，央行肯定不愿再向市场注入大量流动性。

　　这一两难境地显示出，中国的货币政策仍基本上受制于依然僵化的汇率制度。中国政府想要控制人民币币值（这从近期的汇市干预中可以看出），这意味着，与美国联邦储备委员会和其他国家的央行不同，中国央行仍然缺乏实施独立货币政策的能力，原因在于，通过买卖人民币来影响汇率会影响到国内的流动性情况，导致中国央行被迫调整货币政策。

　　东方证券分析师王剑表示，人们将其称为“周小川两难”。

　　在过去10年的大部分时间里，中国央行都在卖出人民币、买入美元以避免人民币过快升值，结果是中国的外汇储备大幅增加，促使中国央行通过提高银行准备金比率的方式来吸收流动性。从去年开始，随着市场预期人民币汇率将由升变降，中国经历了数次令人紧张的资本外流情况，中国央行不得不降准，一方面防止资本外流，另一方面提振市场的流动性。

　　中国央行的官员和顾问称，中国央行内部关于人民币是否应该贬值的问题已经讨论过很长一段时间。之所以没有这样做，主要因为中国希望人民币成为全球性货币，而人民币汇率走低会降低其对跨国企业和投资者的吸引力。但近几周来，随着中国经济增速继续放缓，中国央行不得不屈服于来自中国政府内部要求人民币贬值的压力。

　　在8月11日央行意外引导人民币贬值前的几个月里，中国央行一直维持人民币兑美元汇率基本稳定，实际上这推动了人民币兑其他新兴市场货币上涨，损害了中国的出口。在8月13日的新闻发布会上，中国央行行长助理张晓慧解释说，为了使人民币汇率与其他新兴市场货币更加一致，人民币兑美元存在一定的贬值必要。中国央行官员近日还暗示，人民币汇率偏差校正已基本完成，现在的工作重心将是把人民币汇率稳定在6.4左右。

　　中国政府内部一些官员认为，央行采取把人民币贬值与市场改革联系在一起的策略是明智之举，有助于抵挡国内的一些批评声。但也有一些官员认为，中国央行此次行动的时间是有问题的，同时如果与外界更好地沟通，可能会在一定程度上避免随之而来的市场波动，以及市场对人民币贬值的过度反应。

　　中国央行新闻办公室的官员没有回覆记者的置评请求。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙曾表示,“如果央行实施降准,不仅能提高整个经济的流动性,同时将给股市带来利好,当然,最直接受益的将是银行、券商、房地产、汽车等板块。”