外媒称，佳兆业集团控股有限公司目前陷入困境——问题在于，波及面会有多大。

　　据彭博社网站4月21日报道，20日，传出一条很多人数月来一直担心的消息：在房地产市场疲软拖累整体中国经济之际，这家困于反腐调查的公司快要被债务压垮了。在未能支付5200万美元利息后，曾经是股市宠儿的佳兆业集团如今面临着一个充满不确定性的未来。

　　对这家于2007年大量资金砸向中国房地产业之际突然闯进人们视野的公司而言，如此这般走向潦倒值得关注。该公司的灾难——早已酝酿已久——令投资者紧张不已，令很多人不禁要问，佳兆业公司究竟是个例，还是更糟糕局面的兆始。就在近日，标普公司发出警告，“不能排除更多违约的可能性”，称对中国房地产业的盈利能力下降感到担心。

　　研究企业和主权债务重组行为中的法律问题的密歇根大学埃里克·戈登教授说：“不止一家大开发商会垮掉。繁荣过后是萧条。中国没有理由与众不同。”

　　报道称，尽管中国市场对20日的违约没有立即作出反应，但这一连串事件在过去数月中已多次在该国的企业债投资者中引发恐慌。

　　因此，尽管中国股市一直在涨（这是认为政府的刺激措施将支撑经济的乐观看法的后果），但自去年11月底以来，高收益企业债几乎毫无表现，1月曾经被抛售，只是最近数周有所反弹。

　　报道称，与此同时，佳兆业的基准美元债价格徘徊在表明投资者预期在重组方案提出之际该公司会让他们遭受超过40%损失的水平。该公司股票自3月31日起在香港停牌，之前4个月大跌48%。

　　这是中国开发商在美元债券上首次违约，在一定程度上反映出中国房地产市场的放缓。在过去5年成为经济超速增长的关键引擎后，房地产市场正拖累经济增长至1990年以来的最慢速度。中国国家统计局的数据显示，过去一年平均房价下跌6.1%，为创纪录的最大跌幅。

　　报道称，然而，不仅是房地产行业面临问题。其他行业的公司也发现自己身处困境。例如，焦煤进口商永晖实业控股股份有限公司本月未能支付一笔债券利息，水处理公司桑德国际[0.00%]有限公司也面临潜在审计问题。

　　报道说，管理着4760亿美元资产的联博资产管理公司的投资经理沙迈拉·卡恩说，反腐让投资者难以作出评估，他们试图搞清楚哪些公司能经受住经济增速放缓的考验，哪些公司将倒下。

　　卡恩说：“我们在研究中国公司时，会非常仔细地考虑这一因素。”她说，她预计房地产行业中将出现更多违约现象，因此她将避开那些债务水平最高的公司。她说：“这个行业在过去一段时间内增长得太多，过于积极。我认为，去年年底，没有人真的料到佳兆业（会出现这种情况）。信贷选择应该发挥更大作用。”