数据显示，2009年、2010年、2011年和2012年，万科新增土地权益建筑面积为1234.7万平方米、2100万平方米、1168万平方米和1446万平方米。

　　但万科的开工量并没有出现明显下降，甚至还在攀升。

　　数据显示，万科2013年实现开工面积2131万平方米，较2012年增长48.7%，而2014万科预计新开工面积2238万平方米。

　　新增有限，而消耗既定，这导致万科的土地储备面积直线下降。

　　数据显示，2013年期末万科权益建面土地储备4495万平方米，到了2014年中报时，这一数字已下降到4282万平方米，而到了2014年三季报时，万科权益计算的建筑面积储备只有3879.2万平方米。

　　机构连续预警

　　万科土地储备的持续下降，引起了机构的注意。国海证券2月6日的研究报告再次预警万科土储不足。

　　国海证券称，截至2015　年2　月5　日，万科A年内股价跌幅8.63%，表现明显差于行业平均值-1.33%，香港上市的万科企业股价涨幅1.27%，同样弱于中国海外发展，市场已初步显现出对于万科土地储备不足的担忧。

　　国海证券分析师孔令峰认为，有别于内地市场对品牌以及转型概念的追逐，港股市场更加看重公司净资产的价值，万科土地扩张力度的势弱加大了H　股股价下行的压力。

　　1个月前，瑞银证券和中信就对万科给出了类似判断。

　　1月7日，瑞银罕见地给出了万科降级评价，将投资评级由“买入”下调至“中性”。瑞银的一个理由是：万科过去三个月已急升35%，跑赢内房板块，现价已反映利好因素；第二则是万科去年放慢增土储速度，新购的土地面积仅及年内销售面积的47%，或会影响今年的可售货量。