据报道，香港上市的佳兆业集团出现贷款违约，金额达5200万美元，且集团更警告还有其他难以偿还的债务。佳兆业近期的困境始于多位高层主管不明原因离职，包括董事会主席郭英成等人。佳兆业贷款银行为香港汇丰银行。双方约定，如果郭英成辞职，佳兆业必须清偿贷款。但佳兆业元月1日晚宣布，无力偿还这笔5200万美元的贷款。

　　佳兆业贷款违约消息一出，立即引起了市场忧虑，加上楼盘被禁售及高层接连辞职等因素，使得该公司在香港市场的债券价格大挫，债券息率急速飚升到40厘以上，与濒临破产企业的债券价格差不多，并有可能继续下跌的风险。对此有市场分析人士认为，佳兆业没有偿还欠款是“黑天鹅”事件。如果触发交叉违约，将涉及5只总值25亿美元的债券，并担心佳兆业无法交付1月8日的2亿港元债息，以及其他债券持有人是否会追讨欠款等债务问题发生。

　　对于佳兆业贷款违约事件，佳兆业债务关系如何？它是否能够走出当前企业债务危机之困境？其最后的结果又是如何？等等。这些问题并非是本文所关注的问题。本文所关注的是为何近一年来房地产企业债务违约事件频繁出现。比如，2014年表现最为严重的河北邯郸房地产业几十亿债务危机等。而国内房地产市场的债务危机也是2014年国内银行不良贷款及不良贷款率全面上升的主要原因。

　　为何近一年来国内房地产业会频繁出现债务危机而早些年则不会？这主要是与房地产业的性质、发展、融资环境等方面的条件有关。可以说，房地产业是一个资金密集型、周期性成长的产业。在中国特有的制度环境下，中国的房地产业借助于两大金融杠杆（即住房需求借助于住房按揭贷款，住房供给借助于住房预售制度）并把这两大杠杆使用到极致，从而造就了中国房地产市场短期快速发展与繁荣，形成了中国房地产业的暴利。