2014年12月10日，花旗发布研究报告，维持禹洲地产买入评级并将目标价由2.38港元上调至2.60港元。

　　花旗报告表示，在近期与禹洲地产管理层及福建当地官员沟通的会议后，更加坚信禹洲地产在福建的核心地位。该行认为，禹洲地产是福建自贸区的重要受惠者，其在厦门、福州拥有250万平方米的优质土地储备，优于同业；在厦门的市场占有率也名列前茅。刚获批淮的海西现代金融中心将在福州成立，相信有利福建的长期经济增长，并挖掘出房地产市场的潜在增长动力。

　　花旗报告还指出，考虑到其深耕多年的厦门、合肥可售资源丰富，以及逐渐渗透的长三角地区也有不错的可售资源，预计禹洲地产2015年合约销售将会有10%-15%的强劲增长。而近期禹洲地产开始进入南京市场，标志着3年后将会产生30-40亿元的稳定收入。总体来讲2014年的盈利是稳定的，因为公司在这一年里几乎没有降价出售。

　　此外，花旗认为近期禹洲地产发行的2.5亿美元债券是十分成功的，票面息率9%，相比原本预计的9.25%更低，并且超额认购约3.5倍。在土地储备方面，从今年年初至今禹洲地产以总花费48亿元人民币购入6块土地，总建筑面积约为870,000平方米，预计到今年末净负债率会稳定维持在70%-75%。

　　由于禹洲地产有不错的销售增长和盈利能力，以及一直维持着良好的财务状况，加上福建自贸区的利好推动，目前对其估值较资产净值折让56%，对应2015年3.7倍PE，预期收益率9.5%，具有投资吸引力，继续维持买入评级，并将其目标价由2.38港元上调至2.60港元。

　　禹洲地产主席林龙安先生表示：“花旗多次发表研究报告，肯定禹洲地产的评级及不断提升公司的目标价格，是对于公司在销售成绩和盈利能力方面的肯定。近年来，各大国际知名投资银行及券商如花旗、麦格理、星展唯高达、中银国际、工银国际、海通国际、兴业证券、群益证券和越秀证券等亦纷纷把本集团纳入研究覆盖范围，相继发出并不断更新关于本集团的研究报告。公司将坚定不移地落实‘立足海西，建树中国’的目标，不断优化自我，致力为股东及其他投资者提供更佳回报。”

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　　赵慧

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