新政显效仍需时间

　　从刺激需求的角度看，9月30日的信贷新政较为给力。央行和银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，不仅重申首套房利率折扣下限为7折，而且在二套房的认定上，提出“既不认房又不认贷”的标准。其力度被市场认为“超预期”。

　　北京中原指出，该项政策的力度“5倍于”放松限购，“救市”的信号意义十分明显。中金公司则认为，改善性需求一般占到市场需求的15%-25%之间，新政策将使得“卖一买一”的改善性购房者首付比例大幅下降，估计将给短期购房需求带来10%-20%的恢复。

　　10月5日，央行又对四季度的信贷政策定调，提出“灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长”。

　　两项政策综合来看，总体基调明显利好楼市。伟业我爱我家集团副总裁胡景晖认为，由于央行已经对合理的自住型购房需求提出了信贷支持，随着各大商业银行对央行差别化信贷政策的进一步落实，对于部分合理的自住型和改善型购房人群来说，四季度和春节前这段时间都将是不错的置业时机。

　　但值得注意的是，政策利好真正落实尚需时日。据中国证券报记者调查，按照央行新政，当前多数银行都已经推行最新的二套房认定标准。但对于贷款利率，大部分仍然维持在此前的执行标准，目前尚无实质性的优惠。

　　胡景晖认为，国庆楼市回升幅度仍然有限，这表明在未确定商业银行具体执行力度的情况下，市场已出现了较为明显的短期观望情绪。对于“房贷新政”利好效果尤其明显的二手房市场来说，短期观望的特征表现的更加显著。

　　他表示，由于“房贷新政”涉及的人群较广，不同城市也存在自身的市场特征，因此在各商业银行具体的执行情况落地之前，短期政策效果还难以显现。但他同时指出，在未来的几个月内，效果会逐步显现。

　　对于信贷政策执行的力度，央行发布的通知，明确了商业银行可以依据自身情况进行把控和执行。多数分析人士指出，按照银行的决策周期，具体的措施可能在10月中旬或下旬推出。因此，即便后期市场回暖，但由于前期大部分时间交易低迷，传统的“金九银十”还是会面临成色不足的窘境。