在正常房地产市场状态下，是无人问这个问题的。当下之所以无数人关注这个问题，可见中国房价泡沫已经是无限大。中国房价泡沫是中国央行一手操纵的，我想这是市场普遍的看法，是不容置疑的，那么，央行是在什么样的背景下制造泡沫呢？

　　第一，中国央行在2008年以前曾经是全球最小的央行之一，中国政府也是全球最穷的政府之一，连搞奥运都拿不出钱来，也无任何信用可以向全球发行债券，这也是2008年中国财政赤字首次突破1万亿人民币的主要原因。第二，2008年次贷危机爆发，中国受到的打击最大，因为中国经济的模式本身就是出口导向和投资拉动，次贷危机最大的危害就是全球贸易的资金链突然断裂，无数的进出口贸易无法进行，导致中国出口企业100%破产，外来工失业潮爆发。第三，为了挽救次贷危机，美联储实施量化宽松政策，第一期QE开始执行，美元的流动性补充全球贸易，挽救奄奄一息的全球经济。

　　在这个残酷的现实面前，从未经历过经济危机的中国一时惶恐不安，无法招架，当时选择的路径不是很多，一条路是拉动内需实行经济的转型，可以稳步实行中国经济的复苏；一条路是借用美元信用以投资来拉动经济，可以突飞猛进。前一条路根本走不通，因为中国当时只是发展中国家，属于贫困国家之列，绝大多数民众根本就没有购买力，内需拉动找不到驱动力。借用美元信用，可能会遭遇风险，但是可以一下提高经济增长速度，这个在很多发展中国家有资可鉴。

　　争论不休之际，中国完全找不到发展的方向，穷极之下，中国选择了第二条路径。一无锚印钞，以通胀手段敛财，刺激储蓄出笼；二无抵押贷款，让各级政府投入经济大跃进之中，大拆大建开始驰骋神州，官商勾结贪污腐败横行，旗号是为了经济增长可以不顾一切，当然不怕无限放大泡沫。
从央行角度来说，无锚印钞可以向全民收取铸币税，而泡沫无限量放大可以将中国的金融业推向一个新的发展阶段。金融业的巨额暴利来自于信贷利率的无尽膨胀，而央行的暴利来自于铸币税。因为在美联储量化宽松后，中国央行的发行基础货币借到了美元的信用，以外汇占款的名义释放出无限的货币，中国央行从短短的五年时间发展成为全球最大的央行之一。