□案例

  旭辉：再现“无条件退房”

  近日，北京楼市再现“无条件退房”楼盘。位于房山良乡大学城地铁站西南角的旭辉E天地近日推出“无条件退房”政策，承诺如果两年之后项目未增值，于2014年6月30日之前与旭辉E天地签订《无条件退房协议》的业主均可以在交房前两个月内向开发商提出无条件退房申请，开发商将全额退还客户购房时所交纳的房款。

  据项目负责人介绍，目前市场上80%的购房者均处于观望状态不肯出手的原因，主要在于担心房价下跌，这对于投资者来讲的确是一个不小的风险。为了让购房者吃下定心丸、快速出手，旭辉E天地此次推出“无条件退房”政策，两年之后房子如果无增值，开发商可以退还全部房款，这相对于将资金放在银行赚取少量利息来讲，是一个不错的赌注。

  据悉，旭辉E天地于2013年10月13日首期开盘，凭借不限购、地段好、户型合理以及配套齐备等优势，项目在开盘两小时内销售一空。

  □探因

  观望加剧

  在“买涨不买跌”的心理作用之下，消费者普遍产生恐慌情绪，不断推迟购买决定，使新房二手房的成交量从年初至今都在浓重的观望中“跳水”，成交乏力，成交价持续下探。

  “我去年四季度左右开始看房，刚开始看得比较频繁，现在越来越懒，也有侥幸的心理，觉得房价还得跌，现在入手就买亏了，所以想再等一等，看看市场情况。”一位购房者告诉记者。

  事实上，抱有同样心态的购房人不在少数，据21世纪不动产门店调查走访，目前不少刚需客户表现出了较浓的观望态度，新房和二手房成交量的冷淡，让他们更加不敢入市了。消费者的观望，反过来又加重了楼市交易的僵局。过去几年的情况表明，如果楼市持续上涨，购房者会毫无顾忌地“抢购”，唯恐房价不停上涨，迟了就更吃亏，而当楼市陷入观望，价格稍微有所下调，购房者就会陷入观望。

  负债率触顶

  房企资金链紧绷、业绩重压，是楼市调整升级的又一个重大诱因。近日，中原地产研究部对23家A股上市的大型房企财务指标进行分析，发现今年一季度房企资金链确实呈现紧绷之势，23家房企的平均资产负债率达到77%的历史最高水平。从剔除预收账款后的实际资产负债率指标来看，今年一季度，23家A股上市房企实际资产负债率达到55%，仅次于2008年三季度的历史峰值水平(56%)，房企偿债压力不容小觑。

  中原地产研究部选取短期资金覆盖率指标分析23家房企短期债务偿还能力，该指标近8年走势基本与房地产行业冷暖程度保持一致。今年一季度23家A股上市样本房企，仅3家房企资金链处于宽松状态，8家房企资金链相对安全，12家房企资金链紧绷，短期资金覆盖率低于0.8，为近8年以来资金链紧绷房企个数最多的一个季度。其中有两家房企短期资金覆盖率低于0.3。从货币资金与总资产比例来看，目前，房企现金流情况降至近年低点0.11，形势亦不容乐观。