房产投资应尽快脱手

　　除了看空股市之外，陈志武还认为中国经济的前景较为悲观，房地产将面临很大危机。

　　“相比于美国、欧元区，中国经济的潜在风险最高。”陈志武表示，2008年4万亿经济刺激方案推出后，2009年、2010年中国的经济总量按照百分之十几在增长。目前如果经济再次面临挑战，政府可用的“子弹”基本上差不多了，投资拉动的“速效救心丸”不会再有疗效。“从宏观角度来看，1980年的固定资产投资只相当于2亿城镇居民当年全年的可支配收入，到2013年，固定资产投资相当于15亿城镇居民一年的可支配收入。但中国的城镇居民人口最多只有7亿人左右，这就说明靠不断投资来带动增长这种情况很难持续。”

　　多位中国知名学者同样对中国经济做出悲观预测，大多认为转型迫在眉睫，如果继续单纯靠投资拉动，经济将会在未来某一时间出现崩溃。而目前的中国市场，无论是资本持有者，还是普通理财者，其资产已经大量投入楼市。

　　经济风险高企，而资产集中楼市，究竟会带来多大的影响？

　　陈志武就美国家庭财富在金融危机期间的变化举例，“美国的中产阶级在2007年到2010年这3年金融危机的高峰期，财富平均缩水39.8%。相比之下，同期美国最富的家庭财富在这3年平均增长2%。这一差别的最主要原因在于美国中产阶级家庭把主要的财富都放在了房地产上。从2007年到2010年，美国房地产在全国层面上大概下跌了20%左右，但是因为这些中产阶级家庭不仅仅大部分财富都放在了房地产上面，并且都有住房按揭，存在杠杆，所以下跌20%多的房价通过杠杆效应，变成了财富缩水40%。”

　　“未来10年中国房地产的趋势如何？先看看1000万元人民币在美国和中国能买到什么样的房子。金融市场上的涨跌，可以理解为人们对未来财富定价的重新估值。一旦对未来预期发生变化，就没人愿意接手。未来10年中国的房地产泡沫要破的概率至少接近99%。”

　　资本用脚投票

　　基于上述中国经济潜藏风险较大的判断，由于中国没有完全经历过真正的经济金融危机，其对于风险的预警能力、应对能力还是未知数。在此背景下，理财者、投资者如何进行资本避险，已经成为第一议题。

　　陈志武认为，应当分散投资，淡化在房地产的投资。“从2007年底到2010年底，美国中等收入家庭与最富裕家庭的财富之所以会产生巨大反差，是因为美国最富裕的家庭除了投资房地产以外，更多的是投到股票、基金、债券，特别是固定收益的债券。这种分散投资，比较客观，风险比较低。多样化的投资配置安排，使得这些最富裕的美国家庭不仅财富没有缩水，还上升了2%。多元投资成为金融危机中成功避险的首要策略。”