孙英辉：地产景气分指数下滑，一般发生在当年四季度到次年一季度之间。下滑幅度一般在6%左右。在三季度出现下滑20%以上，是近年来第一次。短期看这是由于地产投资总额下滑和销售面积高位回调，长期看可能是中国经济特别是城市经济发展动力的转折信号，以房地产为主的地产市场动力机制正在消减，以实体经济和产业用地为主的市场亟待发展。

　　地产景气分指数是反映宏观经济动态的先行指标。特别是在信贷规模、地产股价“双升”背景下房地产业投资总额、商品房销售面积增速“双降”，表明地产市场回落已成大势。

　　我国实体经济“空心化”趋势有望扭转

　　记者：这一变化在土地政策上有什么意义？

　　孙英辉：首先从土地用途来看，土地利用重心出现向实体经济倾斜趋势。过去10年，我国M2增速多数时期高于同期经济(GDP)与物价(CPI)涨幅之和，货币供应量增长超过实际需求，部分进入房地产、民间借贷等高回报行业，逐渐造成部分城市(尤其是东南沿海)实体经济“空心化”。

　　同时，我国土地城镇化明显快于人口城镇化，部分城市过多依赖于房地产开发。新一届政府决心调整经济结构，促使资金逐步向实体经济领域流动。未来压缩影子银行业务，放缓社会融资增速、压缩行业资本投资逐渐成为新的金融政策调整方向，房地产行业将进入全新发展周期，为土地供应重心转向实体经济、引导产业结构调整指明了方向。

　　记者：这对农村土地制度改革有何启示？

　　孙英辉：从土地来源来看，应加快推进农村集体建设用地流转。在谨慎试点基础上，可以探索将农村集体建设用地流转、农民宅基地置换从增减挂钩试点纳入城乡建设用地统一市场大盘子；参照农村集体建设用地基准地价建立最低限价制度，引导市场规范起步和发展；允许土地使用者依法有偿取得的农村集体建设用地使用权流转，逐步加大土地政策法律与土地金融服务支持力度；允许依法取得的农村集体建设用地使用权进行抵押，用于除商品住宅开发外的工商业、旅游业、服务业和公共服务设施，提升土地利用效率。

　　总的来说，应把握经济结构调整和体制改革契机，深化土地集约节约利用，促进发展方式转变，推进宏观经济实体化进程，促使土地市场回归健康发展状态。