3.手里的钱会“毛”吗？
M2存量大并不必然引发通胀，M2会不会推高房价就看社会投资预期如何
“听说，M2多了就代表钱多了，东西、房子就会涨价，老百姓口袋里的钱也会越来越‘毛’。是这样吗？”北京的杨女士有些困惑。
M2存量大是通胀的一个基础性条件，但并不必然引发通胀。
我国居民有储蓄的习惯，加上社保体系尚不完善、投资渠道比较单一等因素，导致居民储蓄倾向较高，居民户存款已超过40万亿元。这笔相当于M2存量40%的货币往往青睐于躺在银行里赚取利息或投资固定收益产品。
即使部分货币流出银行体系，也不一定会冲击物价。当商品产量不够，百姓很多需求没有得到满足时，人们拿了钱之后就会“久旱逢甘霖”，马上用于消费进而可能形成通胀。“时下，我国粮食产量实现九连增，钢铁、水泥、家电、汽车等行业不同程度地存在着产能过剩，难以出现这种需求带动型的通胀，出现的往往是生产成本上升所带来的成本推动型通胀，也就是问题常常出在生产这一侧，而不是需求那一侧”，李稻葵说，“至于农产品(5.48,0.07,1.29%)价格短期炒作现象，那不是传统意义上的通货膨胀，而是M2存量过高在短期内带来的局部炒作。真正关系国计民生的大宗商品，并没有因为M2的高涨而出现大规模、持续的涨价潮。”
放眼国际，日本自2000年以来，M2与GDP之比一直在200%以上运行，但其经济却处于通缩状态；再看金砖国家，中国、俄罗斯、巴西、印度四国的M2与GDP之比分别是188%、45%、37%和18%，但今年1月份CPI的涨幅却分别是2%、7.1%、6.15%和6.62%。可见，若无其他条件配合，M2存量高并不一定会直接导致通胀。
“与M2和CPI的关系相比，M2和房价的关系要紧密得多。”王松奇说，房地产投资是长期投资，老百姓有时存钱就是为了买房，因此M2多房子的购买力就大，但这并不意味着M2多就一定会带来高房价。