停牌两天后，李宁（2331，HK）昨日（10月17日）复牌，而其和非凡中国（8032，HK）的合作也随之浮出水面。

　　李宁在昨日的公告中表示，非凡中国同意收购李宁2.66亿股股份，占李宁已发行股本的约25.23%，作价13.59亿港元。

　　对于这次交易，市场反应大致有两种，一是李宁再度打算进军房地产业，二是李宁家族变相减持。

　　九派咨询管理总经理邵立刚表示，如果真打算投身体育地产，对李宁来说有点晚，这种模式已经有很多人在做。而对于李宁家族欲变相减持这一说法，他表示只是市场的猜测，“毕竟还没有任何正式声明出来”。

　　迟到两年的交易

　　李宁一宣布停牌，市场即猜测是与非凡中国有关，李宁昨日的公告也证实了市场的这一猜测。公告显示，非凡中国同意收购李宁2.66亿股股份，占李宁已发行股本的约25.23%，作价13.59亿港元。

　　卖方为持有李宁11.02%股权的VictoryMindAssetsLimited以及持有李宁14.21%股份的DragonCityManagementLimited。交易完成后，这两家将不再持有李宁任何股份。

　　据悉，对于这次交易，非凡中国将通过增发“5合1”后股份及发行永久性次级可换股债券支付。预计交易完成后，李宁及其家族在非凡中国的持股将由目前的55.88%增至约70%。

　　这是自两年前非凡中国收购李宁失败以来，两家公司的首次合作。2010年底，李宁曾宣布将其所持有的全部约31%的公司股份注入非凡中国，计划将体育和房地产结合起来，进军房地产业。当时，由于李宁公司的业绩正在逐步下滑，李宁个人的这些投资行为被市场批评为“不务正业”。随后因被港交所裁定为“反收购”而不了了之。

　　而现在这一类似交易的公告又是在李宁业绩下滑、高层持续震荡的情况下发布，故再一次引发了市场的种种猜测。中投顾问轻工业研究员朱庆骅表示，这或许又是李宁的一次战略转变。

　　非凡中国在其公告中表示，李宁在中国体育产业拥有稳固的零售分销平台及强大的网络，在让其提高民众接触面的同时，亦有助于公司发展各项运动相关业务。而李宁亦可利用非凡中国的专长及营销资源，来落实推行其市场推广策略。

　　交易公告出来后，李宁当天股价下跌4.76%，而非凡中国股价上涨84.62%。

　　对此，中投顾问轻工业研究员朱庆骅告诉《每日经济新闻》记者，李宁股价下挫和市场的预判有关，李宁因被认为是加大房地产投资而不被投资者认可。对于非凡中国的大涨，他表示：“通过对李宁的收购，非凡中国持有更多的体育相关资源，成为一个综合平台而被市场看好。”

　　关键之道体育咨询有限公司创始人张庆认为，长期来看，在资源方面，非凡中国未来或将带给李宁一定的现金帮助。