二问

　　CPI会反弹吗？

　　从前两轮量化宽松的实施来看，流动性的注入与美元贬值均会导致全球能源与大宗商品价格上升。中国社科院世经政所国际金融室副主任张明认为，全球能源与大宗商品价格上升将会通过中国的进口价格指数与工业品出厂价格指数（PPI）最终传递至中国的消费者物价指数（CPI）。

　　“输入性通胀压力的加剧、目前国内猪肉市场供求关系的变化以及国内货币信贷增量的反弹，预计将会导致中国CPI同比增速在最近几个月触底，甚至从年底开始反弹。而一旦通胀反弹，央行进一步降息的空间将所剩无几。”张明称。

　　“美国推出QE3是‘以邻为壑’的政策。对中国经济的影响，从长期看将趋于负面。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐（)表示，QE3推高大宗商品价格，加大输入性通胀压力。在中国经济增长放缓的背景下，使中国货币政策的执行陷入两难境地，使中国实现稳增长、控通胀的调控目标难度加大。

　　不过，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为QE3推出对中国经济利大于弊。他表示，美国经济企稳对中国出口有利，也可能缓解资本流出。QE3会影响大宗商品价格，但中国没有需求，其影响有限。