板块影响

       地产股或已度过最坏的时刻

       在调控以及业绩增幅下降的双重夹击下，房地产曾经有过最为激烈的调整。不过，行业分析师认为，虽然目前开发商库存较高，但增速大幅下滑。房地产行业可能已经度过最坏时刻。

       根据刚刚披露完毕的中报，2012年上半年上市房企的主营收入增28.3%，净利润增13.2%，好于2009年及2011年同期表现。但由于房价下降以及高价土地入市等，2012年中期结算毛利率下降至39.5%。银河证券房地产行业首席分析师赵强认为，随着绝对数据的增加，未来预售款和营业收入的增长速度趋于放缓，整个行业的盈利能力下滑，2011年成为盈利能力拐点，2012 年和2013年盈利能力趋于下降。

       另一个备受关注的是开发商库存压力。数据显示，8月末，全国商品房待售面积31957万平方米，比7月末增加290万平方米。

       不过，分析师表示，相对于2008年，目前库存压力并非最重。东方证券杨国华认为，虽然库存处在历史高位，但存货去化周期下降至10.6个季度，其中“招保万金”为8.9个季度。赵强也指出，从整个板块存货绝对数来看，存货仍在增长，而且处在近6年的历史高位，行业仍处于去库存阶段,但其增长速度已经大幅放缓。如果今年下半年市场仍保持较好的销售状态，明年楼市将从供过于求转向供求平衡。

       因此，有分析师认为，从资金状况以及存货去化周期看，地产股基本面的最坏时刻均已过去。“我个人认为地产股的风险基本释放完毕，只不过受制于宏观经济形势，大盘没有起色，地产股也难以独善其身而已。”长江证券分析师告诉记者。