盘活资金链仍是房企当务之急

　　在以价换量渐成市场主流的情形下，部分房企的半年报中却呈现量价背离的状况。有专家指出，在长时间的严格调控下，房企融资成本正在不断上升。由于目前楼市尚存在诸多不确定性，下一步应警惕房企资金趋紧而带来的金融风险。

　　国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所日前共同发布的《2012中国房地产上市公司T O P10研究报告》显示，沪深上市房地产公司的资产负债率与有效负债率近年来持续攀升，2011年达到4年来的高点。截至2011年末，沪深上市房地产公司的资产负债率和有效负债率均值分别达63.43%和50.38%，债务压力进一步加重。

　　而在负债水平攀升的同时，房地产上市公司的短期偿债能力也趋于弱化，进一步削弱了资产流动性，加剧了资产减值带来的经营风险。目前近70%的房地产上市公司经营现金呈现“入不敷出”状况，行业整体运行风险加速累积。

　　值得注意的是，目前房地产企业资金链状况分化也非常严重。华中科技大学公共管理学院王国华教授指出，招保万金等大型房地产企业，由于项目一般都比较好，资金链状况一直不错，融资成本在不断下降。但与之相反的是，三、四线城市的许多中小型房企，融资成本却在不断提升。

　　王国华认为，对于房地产企业来说，目前高库存和高负债的状况没有发生根本性改观。房地产企业资金链压力仍然较大，市场量价齐升的态势难以长久维持。

　　针对下半年市场走势，中指院认为，上市房地产公司将更多地聚焦于深化调整价格策略、创新营销手段。在坚持调控不放松的背景下，采用灵活的销售策略缓解不断攀升的库存压力，加快资金回笼速度，依然是开发商当前亟待解决的艰巨任务。