3月以来,上市公司迎来年报披露密集期,据记者不完全统计,目前沪深两市和H股中有近百家房企发布了年报或业绩披露,虽然大多未能实现其2011年初制定的增长目标,但七成房企业绩仍实现同比增长。
以万科、中海、保利、龙湖为代表的龙头房企斩获颇丰,而据瑞银证券预计,上市房企整体2011年净利润增速将超20%。但红火的业绩之下,上市房企负债率上升、现金流下降、存货量进一步增长都显示出隐忧。
据WIND资讯的数据显示,由于销售遇阻,已发布年报的房企中有66%的企业出现存货周转率下降,存货量大幅上升,28家房企总存货量上升至3378亿元,总体上涨幅度达到55%。
记者从投行分析人士处了解到,目前保利、万科、恒大、绿城等多数上市房企都普遍出现了可售存货增大,主要是因为去年下半年取证的项目,受楼市调控影响,销售速度比预期缓慢,预计2012年上半年市场将以销售存货为主。
由于房地产在交房后才可确认收入,大多数公司2011年报中的主要销售结算收入来自于2010年或更早期销售的锁定,以2011年的房地产销售情况而言,业内普遍预计房企2012年仍将实现正向增长。但多家房企负责人表示,如果2012年的销售情况再不改善,2013年报会非常难看。
业内人士指出,全国楼市成交小回暖如不能保持到4月、5月,上市房企为了保住2012年增长的业绩势必将进行新一轮降价。
焦点
负债率激增
虽然房企年报集体飘红,但多数开发商也出现了存货周转率下降、负债上升,资金链压力逐渐增大。
据WIND数据统计显示,截至3月21日,沪深两市共有32家房地产企业公布了2011年年报,企业负债总额为4818.4亿元,而2010年这32家房企的负债总额为3706.52亿元,总负债较去年同期增加1111.88亿元,增幅达到30%。
6家房企负债增长幅度超过40%,其中负债增幅最高的是多伦股份,增长率达到86.7%;12家资产负债率超过或接近70%,其中资产负债率最高的是高新发展,达到96%。
在品牌房企方面,记者从中国房地产研究会、中国房地产业协会等研究机构获悉,其测评的中国房企500强2011年资产负债率均值为68.18%,较2010年的66.40%上升了1.78%。同期,500强企业的净负债率由2010年50.07%上升到66.59%。
以行业龙头万科为例,其总资产负债率由2010年期末的75%上升至2011年期末的77%,净负债率则由2010年末的17.5%上升至23.8%。
招商地产净负债率为31%,中海地产净负债率为33.3%,均属于行业较好水平,而净资产负债率较高的房企有首开股份、绿城等。