分析人士认为，3月份的新增信贷或在8000亿元左右。而从前两个月的信贷数据来看，实际贷款需求的不足为实体经济下滑拉响了警报。

　　与去年一季度新增信贷的“过山车”走势相比，今年一季度的信贷数据，似乎更加接近监管层的调控思路。

　　“从央行的角度来说，更加希望信贷投放呈现出平稳的增长态势。而不是像去年一样，仅一月份的信贷数据就超过1万亿，二月份骤减。各个季度，每个季度的各个月之间保持较为平均的增长，是监管层期望的状态。”

　　方正证券分析师谭辉在接受《证券日报》记者采访时指出，“前两个月的数据透露出实体经济下滑的风险，值得警惕。”

　　今年1月初，多数银行已经悄然回归基准利率。而进入2月份后，已经有一些银行在个别楼盘出现了9折或9.5折优惠。业内人士预计首套房贷8.5折的情况将重现市场。

2月新增信贷“惹人忧”

　　央行近日公布的2月份信贷数据显示，2月份新增贷款7107亿元，比1月份的7381亿元减少了274亿元，依然低于市场预期。此前市场普遍预计2月份新增人民币贷款将在7500亿元左右。更加引起市场关注的是，其中的票据融资达到1106亿元，与上个月80亿元的新增额相比，增幅迅猛。新增的票据融资占新增贷款的比重达到15%左右。

　　多数分析人士认为，这表明企业实际需求弱化，反映出实体经济出现回落。

　　全国人大代表、人大财经委副主任委员吴晓灵指出，前两个月金融机构贷款增长出现放缓，其重要的一点原因就是随着经济增长放缓，市场对贷款的需求下降。

　　金融问题专家赵庆明表示，2月新增贷款依然偏少主要是因为整个2月份流动性相对紧张，24日下调存准后工作日较少，来不及投放，同时经济仍呈下行走势，企业信贷需求相对较弱，同时银行房贷也更加谨慎。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清指出，票据融资是短期的资金拆借，操作灵活，多用于2-3个月的临时资金周转。而1年期及以上的信贷才多运用到新增、再建、续建项目中，也就是市场所认为的实质性有效贷款。扣除票据融资，可以发现2月份有效新增贷款比上月明显回落1300亿元。盛宏清认为，这说明企业对实际贷款需求是弱化的。

3月贷款或保持平稳

　　“从前两个月的情况来看，如果不出现意外的话，3月份的新增信贷保持与前两个月基本持平的水平是大概率事件。加之3月份项目开工的因素，预计将会在8000亿元左右。”谭辉说。

　　赵庆明表示，由于我国全年放贷仍然保持着3：3：2：2的节奏，这意味按8万亿元的目标来计算，一季度应新增贷款2.4万亿元，而前两个月份加起来仅有1.45万亿元。“3月份新增贷款应该在1万亿元左右”。