海外搏浪
时间:2011年下半年
事件:中国概念股对垒做空机构
素描: 2011年对中概股来说是格外复杂的一年,这一年有多家中概股成功登陆国外资本市场,造就了数以百计的千万富翁。同时,2011年中概股命运也显得格外“多舛”,一面受困于国际经济低迷,股价连连下降;另一面浑水、香橼等国外恶意做空机构也将目光瞄向了中概股,抛出了一份又一份的做空报告。
人物
周鸿祎(微博):要让国外投资者真正了解我们
做空公司报告
互联网界说起谁是行业里最有“战斗力”的企业家,第一个想到的就是奇虎360董事长周鸿祎,因为即使面对比自己强大许多的竞争对手,老周也总是第一个冲上去。但与反流氓软件、3Q大战不同,以前是周鸿祎去挑战别人,但这回却是做空机构“香橼”找上了周鸿祎。
“说实话,我之前也不明白为什么香橼会找上我们,后来我想明白了,是因为我们的财报数据太漂亮。”谈起与香橼的斗争,老周笑言是因为奇虎“树大招风”。从去年年初到现在,在美国上市的中概股里,奇虎360是为数不多业绩比较好的。做空机构觉得中概股整体财报都不怎么样,估价狂跌,只有你好肯定是有问题。
“11月3日晚上,我接到同事的电话说香橼发了一份针对我们的做空报告,一开始我很担心,不知道他们质疑什么,仔细看了报告后我就放心了,因为他们引用的数据都是错的,但马上我又担心起来,因为国外投资者不一定信我们,毕竟我们是‘外人’。”周鸿祎说,如何用事实去澄清香橼的做空报告是一件很容易的事,因为奇虎360的财报都经过审查,不存在水分,但如何去重新获得投资者的信任却是难题。而如何破解这个难题,从奇虎谋求上市起,就一直是他最头痛的事。
“当时在美国市场,我们找不到一家跟奇虎360一样的互联网企业,所以只能不断地跟人家解释奇虎360在中国为什么会成功,为什么我们主打的是互联网安全产品,却靠浏览器赚钱。”周鸿祎从那时起就知道,依靠着财报上的数字并不能让美国投资者信任。
靠着强有力的数据和其他投资机构的“力挺”,香橼虽与奇虎360几度交锋,但一直没有占到便宜,奇虎360的股价也不降反升。在做空风波中,周鸿祎通过几百家基金,与美国股市的散户尤其是中小投资者,做了一次仔细的沟通,目的就是让散户们真正地了解奇虎360。而在此之前,奇虎360与其他中概股一样都只盯着大的投资公司,“香橼的做空让我们意识到了,散户才是国外投资者中的大部分,让他们了解我们至关重要。”
“中概股不能害怕挑战和质疑,应主动欢迎国外的投资者来求证。”周鸿祎说,除了数据和财报,让国外的投资者、分析师到中国来,实地采访客户和合作伙伴,是对抗做空机构最有效的手段。
【建言】中国概念股在美国遭遇寒流原因有很多,其中有少数害群之马,通过反向收购实现海外上市,然后通过制造虚假收入和利润蒙骗投资者,这在世界上任何一个资本市场中都是不能容忍的。但计划上市的互联网企业,不要过多考虑大势好不好,首先要对自己的基本面有信心,对自己的商业模式有信心。泥沙俱下,掩饰不住珍珠的光芒,只要能够做到真实、透明,中概股也一样能取得海外投资者的信任。同时也要意识到,在美国市场上市容易,维持增长难,但国外投资者看重的正是企业未来的成长,因而保持企业创新的能力和活力更为重要。