（聚焦存准率下调）释放流动性——房地产市场难迎“暖流”

　　中国人民银行１１月３０日宣布将从１２月５日起下调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。业内专家普遍认为，这次下调存款准备金率，更多的是缓解实体经济流通性过于紧张的局面，以降低宏观经济下行风险，但对于寒冬中的房地产业来说，调控政策依然将保持收紧态势，这次释放流动性，难为房地产市场带来“暖流”。

　　房地产业受益有限

　　这次存款准备金率下调０．５个百分点后，按１０月末我国７９．２１万亿元的人民币存款余额初步估算，可直接释放约４０００亿元的流动性。

　　山东大学经济学院副院长、房地产经济研究所所长李铁岗分析认为，目前我国的通胀形势有所缓解，ＣＰＩ和ＰＰＩ逐月降低，这为我国的货币政策转向提供了基础，并且目前国内外经济下行风险加大，适当释放流动性有助于缓解企业资金压力，对保持经济平稳增长作用明显。

　　业内专家普遍认为，这次释放流动性，更多是缓解市场流动性普遍趋紧的局面。根据央行最新数据显示，１０月末我国广义货币（Ｍ２）余额同比增长１２．９％，狭义货币（Ｍ１）余额２７．６６万亿元，同比增长８．４％，货币供应量的同比增速均处于近年来的低点。

　　从到期票据来看，１２月份公开市场到期资金量仅有８００亿元，较１１月份３０００亿元以上的到期资金量大幅减少。此外，人民币升值预期降低、贸易顺差减少等因素导致的外汇占款下降，也都要求释放流动性来补充经济运行所需资金。

　　宏观经济方面，中国物流与采购联合会１日发布数据显示，１１月份中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为４９．０％，环比回落１．４个百分点，自２００９年３月份以来首次回落到５０％以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。

　　山东财经大学房地产研究所所长郭松海说，这次下调存款准备金率更多意义上是对实体经济流动性的补充，以保证经济增长，并没有特别针对房地产市场，因此房地产市场即使有所受益，也不明显。

　　李铁岗则认为，在目前的房地产市场不景气形势下，央行放松的流动性，难以“滋润”到房地产业中。因为，从一些银行的反映来看，金融机构向房地产业放款的积极性已明显降低，即使银行的资金有所宽裕，地产商也难拿到贷款，这次释放的流动性会更多流向实体经济行业。

　　房价走低预期不变

　　合富辉煌房地产顾问有限公司市场研究部总监许传明说，这次下调存款准备金率很难缓解房地产市场资金普遍紧张的局面，特别是前期拿地正在建设、楼盘销售不佳的地产商，面临着年底结算的巨大资金压力，在融资困难的情况下，降价是缓解难题的唯一出路。

　　近日，山东许多楼盘的降价趋势明显，降价引发的“退房潮”开始蔓延。位于济南天桥区的一家楼盘近日打出８．８折的销售策略，甚至“内部团购价”每平方米降至不足７０００元，比两个月前下降近两千元，引发业主大闹楼盘，要求开发商退房、退款。

　　据济南住宅与房地产信息网数据，５至１１月份，济南批准预售住宅数量比网签量高出４０００多套。而按照世联怡高监测，济南目前住宅可售存量约达４个月，处于近几年的历史高位。

　　此外，由于资金链紧张，济南还出现多处楼盘停工及延期交房现象。业内人士认为，虽然目前开发商资金整体还没有紧张到停工的地步，但一些实力不强的房地产公司由于银行贷款收紧，资金难以周转，延期交房的现象可能会继续增多。

　　虽然降价趋势已经出现，并且多地出现土地流拍现象可能影响到后期市场供给，但许传明认为，这只会影响到一年半至两年后的楼市供给，以目前的房地产供求关系看，房价仍有下跌空间。

　　郭松海说，一系列现象表明目前房地产业面临着巨大的资金缺口，房产商不能指望国家放松货币政策来缓解资金压力，房价将继续调整。一些业内人士还认为，即使调控放松，对地产市场的影响也有明显滞后性，因此短期房价不可能反弹。如，２００８年９月开始降息，力度远大于降低存款准备金率，加上其他救市政策，但房地产市场直至２００９年３月才开始复苏，滞后两个季度。