从目前国内的形势来看，除了限购政策导致楼市销售低迷之外，全面紧缩的金融政策则是导致开发商资金链紧绷而不得不降价销售以回笼资金的根本原因。

　　今年以来，国内金融政策可谓全面收紧。央行年内六次上调存款准备金率，执行银根缩紧的货币政策，使商业银行因流动性的限制而被迫收紧房贷信贷额度；就在房地产企业大面积转向信托业融资以缓解资金链危机之际，监管层又在10月初对国内各大信托公司进行窗口指导，“电话叫停”房地产信托。

　　“这对缺钱的地产商可谓釜底抽薪。”一信贷经理告诉记者，因为国内房地产行业对银行信贷的依赖过高，信贷收紧后缺钱的房企很多，房地产信托被叫停，加上目前民间借贷风险过高，无疑断了开发商融资的财路。

　　而房贷政策的收紧也加重了楼市销售低迷。近期，随着北京建行首套房贷利率上浮1.1倍的消息传出，上海等多个城市也已开始跟进，纷纷上调首套房贷利率，这一范围又迅速扩大到不少二三线城市，部分银行忧心风险更是暂停了房贷发放。

　　中国银行10月11日发布的《2011年四季度经济金融展望报告》称，无论从经济形势，还是从房地产市场形势来看，预计房地产调控政策都不会放松，也不应放松，房价回调的压力还将进一步增大，近期部分城市已经开始出现价格松动。随着房地产企业资金压力的进一步加大，预计商品住宅价格调整的拐点可能会在2012年春节前后到来。

　　民生银行一信贷负责人告诉记者，目前开发商的资金情况比2008年更加糟糕，现在很多银行也没钱，房地产信托又被叫停，温州民间借贷危机的曝光也让民间热钱有所收敛，开发商在资金链绷紧的背景下，率先抢得先机降价销售回笼资金将是首选。

　　一房地产行业信贷经理也认为，目前开发商资金情况确实比2008年更恶劣，中海等企业的降价将掀开楼市新一轮的降价大潮，更多的开发商将会采取这种方式来回笼资金。“如果宏观调控政策不变，2011年的降价将只是个开始。”该信托经理认为。

　　中小房企卖身自保

　　广东省房地产业协会在10月27日发布的《2011年前三季度广东省房地产市场分析报告》称，房地产企业资金充裕度在今年前三季度为149%，已回到接近2010年低位水平，与2004年、2005年同期相当，因此，当前房地产业总体资金情况已相当紧张。

　　不过从上市公司的三季报可以看出，地产企业不仅是资金状况还是业绩都出现了两极分化，资金紧张在部分中小房企中更加明显。

　　Wind数据显示，截至10月27日，深沪两市已有49家上市房企公布三季报，经营活动产生的现金流总共为－336.84亿元，同比减少幅度高达54.41%，净利润为135.44亿元，同比增长仅为9.14%；46家公司中，31家房企业绩出现增加，15家房企业绩下滑；净利润环比下降的公司共29家，占比达62%。

　　相比往年，业绩下滑或亏损的房企数量正在大幅增加。其中，万科、招商地产、金地集团等一线房企三季度业绩增速均出现不同程度下滑。但宜华地产、国兴地产、天业股份等中小型开发商市场表现最为惨淡。

　　在资金链几乎断裂，销售持续低迷的背景下，抗打击能力较弱的中小房企不得不选择与大企业合作或者卖身自保。

　　业界对北京、上海、天津和重庆四大产权交易所挂牌交易的房地产企业进行不完全统计发现，今年在产权交易所挂牌出售的房地产企业或项目出现井喷之势，总数超过600宗，而去年同期则不足该数据一半。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)认为，房地产开发企业正面临房地产市场化以来最为严厉的市场与政策环境，也面临着接近2008年金融危机期间的去库存与去杠杆双重压力。当前中国房地产行业正逐步进入行业显著洗牌的阶段，即将面临第一次真正意义上的大调整。