常规的思维总认为开发商是因为资金紧张而选择降价促销，但事实远非如此。

进入第四季度，国内楼市降价促销的新闻不断见诸报端，一线城市颇有几分风声鹤唳的感觉，其情形有点类似2008年的翻版。

广东省房地产业协会在10月27日发布的《2011年前三季度广东省房地产市场分析报告》称，房地产企业资金充裕度（本年到位资金小计/本年完成投资额）在今年前三季度为149%，已回到近2010年低位水平，与2004、2005年同期相当，因此，当前房地产业总体资金情况已相当紧张。

不过，行业的资金紧张并不代表所有公司的资金都紧张，尤其是大型房地产开发商。事实上，地产巨头们目前的状态仅是“紧张”而不“慌张”，手中充裕的现金流为其静观其变及加速市场整合提供了足够筹码。

近期接连发布的多家上市公司三季报显示，大多数公司现金余额充裕，如果未来一年没有大量购地或增加投资，其流动性风险并不显著。

现金余额最丰富的万科公布的三季报显示，公司持有货币资金339亿元，高于短期有息负债的总和237.8亿元。剔除预收账款后，万科其他负债占总资产的比例为35.61%，且有息负债中54.23%均为长期负债，净负债率为30.29%。

金地集团的三季报也反映期末现金余额超过150亿。值得关注的是，金地在今年前三季度的现金，三季度末较年初增加30%。前三季度销售商品和提供劳务收到现金同比增加32%，筹资活动产生的现金流量净额同比增加26.5%，筹资流入资金净额远超过经营流出资金净额。

安信证券发布报告称，金地集团短期偿债能力指标远好于2008年下半年，储备大量现金为明年的拓展提供保障。该报告同时称，资本市场可能存在对开发商资金链断裂的担忧,对于龙头公司而言这种看法偏于过度悲观。

无独有偶，今年在土地市场上表现相对激进的招商地产，其现金流也呈现逐步修复迹象，第三季度期末现金余额较去年底上升约30亿。同时，华侨城的现金余额也较年初有所上升。

因此，虽然各家公司的情况不尽相同，但加速现金回笼的趋势十分明显。在H股市场上，中资地产股的资金状况也无短期忧虑。