银监会昨天披露，银监会主席刘明康在CEO组织峰会上讲话时提到，最新的房贷压力测试结果显示，即使房价下跌40%，拨备覆盖率仍高于国际通行的110%标准，我国银行业房地产风险总体可控。

　　刘明康表示，这与以下几方面因素密切相关。

　　第一，我国银行体系房地产信贷资产占比相对较低。截至2011年8月末，银行业金融机构房地产贷款（包括土地储备贷款、开发贷款和个人住房按揭贷款）余额为10.4万亿元，占各项贷款的比重为19.8%，这与许多欧美银行房地产及相关资产占比动辄占半壁江山的情况有很大不同。

　　第二，我国对银行业房地产金融衍生产品控制有效，证券化产品数量极少，其它创新如集合信托与房地产贷款余额之比仅为4%左右，风险特征相对简单。

　　第三，从房地产贷款具体结构看，目前约98%的个人按揭贷款“贷款房价比(LTV)”低于80%，按揭贷款平均“偿债收入比”为33%，超过1/2的按揭贷款和开发贷款都是在2009年二季度房价重新高企之前发放的，开发贷款的平均押品比例也达到189%，即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，覆盖率仍高于国际通行的110%标准。这些都表明，我国房地产贷款总体风险可控。

　　那么不妨看看房价跌去40%以后的情形吧：

　　1、16%的富翁成为负翁。

　　很简单，现在的房价水平跌去25%则还原到2007年底的水平，再跌去15%，回复到2006年上半年的水平，而中国大举出现地王，出现楼面价高于周边新房售价的情形出现于2009年后，则这一期间买房，当然是投资投机性买房，占比四成，他们中的40%属于理性投资，这些人将由富翁立马成为负翁。

　　 2、开发商楼面价卖房。

　　刘明康坐在家里说许多房地产贷款在2009年前发放，但殊不知道贷款到达开发商的时间是分期的，开发商的钱也不是按时间先后来使用的，倒是多数房贷资金用于2009后的土地市场，自2009年上半年以来地价上涨官方数字是37%（截止2010年底的数据）。

　　情形是，要么开发商楼面价卖房，要么硬挺，有价无市持续。

　　3、20%的土地财政及开发商暴利转嫁给普通买房人。

　　刘主席看到10万亿的贷款余额，却没有看到还有15万亿元的土地财政及开发商囤积却没有付现的土地收益，一旦房价跌去40%，将有20%的预期土地收益必须通过销售转嫁给普通买房人，这个时候还有谁敢正常投资呢？

　　4、40%的地方银行等米下锅。

　　是的，四大家银行有关房地产资产总额占比不及20%，但这是基于全国范围而言，在多数地方银行多年以来明显就是靠房地产起家，银行本身也提供了大量的买房投资者。房价真跌去40%，由于地方城市并没有房价泡沫，则欠于银行的按揭信贷与开发贷至少40%出现展期或还款不能。