本来还以为楼市的调整可于九月份之内完成，因为楼价经过八月股市大跌的冲击依然企得很硬；谁知九月欧债危机加深，且有向外蔓延的趋势，令整个环球的经济局面都为之改观。

　　人的情绪难免会互为影响，有些人手上的股票价值被蒸发之后，人自然会悲观起来，并会影响身边周围的人的情绪，以至悲观的情绪逐渐成为社会的主流。结果大家都倾向套现，以减少资产价格下跌的风险。

　　如果这种心态逐渐蔓延，将出现一股人人增持现金的浪潮，这将变成全球的不幸。因为，现时世界经济不景，最需要有人勇于投资，如果人人都只顾保本，那经济就更不容易好起来。

　　美国之前为了救市，手法就是大量增加货币供应，希望大家担心通胀，会赶快去消费与投资。谁知努力了两年多，最后人们仍是要现金，不投资、不消费，那岂不是前功尽废。

　　人的行为有时真是不易理解，很难弄得明白，人们为何又会再度爱上美元，这种注定会贬值的货币。美国为了偿还外债，还有比美元贬值更好的办法吗？如果我有得选择的话，我一定会选择拥有实物资产，也不要与美元挂钩的现金。只是眼前确有不少人，由于一时的恐惧已失去了理性。

　　市场上流传一种阴谋论，认为这一轮的美元强势，是美国搞出来的。目的就是借欧债危机以降低美国主权评级下降的负面影响。现在看淡美元的人都吃尽苦头，美国已不用担心市场会对美元从此失去信心。

　　现时美元弱势凌厉，人们一窝蜂地把容易套现的资产──包括股票、外汇、商品期货，都贱价出售，转持美元。这种做法正确吗？现在还不知道，但当人人都这样做的时候，行动得慢的人就会吃亏，吓到大家都只好跟着羊群一起走。

　　房地产的套现能力较低，不是要卖就卖得出，所以想做羊群一分子也不容易。难套现本是投资房地产的缺点，有时却成了优点，它可以使人较为理性地去思考问题，不会因一时的恐惧情绪，而作出不恰当的决定。因此，这两个星期股市虽然跌到天昏地暗，但楼价并未见与股价一起插水，上周中原城市领先指数只跌了0.06%，一点不似会大跌。

　　不过，现时外围的宏观形势的确十分恶劣，即使主要受本地因素影响的楼市，也得承受沉重冲击。楼宇买家，如果不急于要用的话，大都会等形势明朗后才作决定。真的赶着有用的，也会把还价压得很低。但对业主来说，则大部分不肯减价，宁守一段时间再算。

 　　在这种情势下，市场上的交投非常稀疏，成交量只及正常的两三成。一般而言，交投少的时候，淡友容易占上风。急钱用的卖家只好将价就市。因此，我不得不修正原先认为楼市的调整会在九月完成的看法。在外围的低气压下，香港楼价的跌幅可能会进一步扩大，幅度会接近10%，而调整的时间也会延至明年春。不过，除非本港经济步向衰退，否则，我仍认为这只是一次调整，而不是转势，楼市的主方向仍是上。