央行正回购"双刃剑"出鞘 资金面担忧渐散

　　央行昨日实施了共计690亿元的超短期限正回购，将本周相对过剩的到期资金平滑至未来关键时点。同时，受到7天操作利率2.70%的低位引导，昨日银行间市场回购利率多数下挫，隔夜品种亦回至3.0%之下。

　　招标结果显示，央行昨日发行的30亿元1年期央票，利率已连续3周持平于3.5840%，例行的28天正回购数量490亿元，利率无变化。同时，昨日新增的7天期限正回购操作数量为200亿元，利率则意外低至2.70%。

　　至此，央行为防范双节临近银行头寸紧张而祭出的正回购"双刃剑"，在加大本周回笼量的同时，也已分别将200亿元流动性平移至中秋节，以及将490亿元流动性平移至国庆节期间进行释放。

　　市场人士还指出，央行周一的需求申报表中，还有14天正回购选项，这表明本周四除了91天操作外，仍将继续通过超短期限的"挪移"功能，将数百亿的流动性暂时锁定，在9月底的季末存贷比考核时再行释放，以缓解关键时点资金需求重叠导致的"动脉栓塞"情况。

　　某国有大行交易员告诉记者，9月5日的准备金补缴已告一段落，在15日中小银行缴款也结束时，本月的资金面扰动因素将暂时缺席，坏日子也就慢慢远去了。

　　"考虑到全球经济二次探底的可能性正在增加，国内政策走向应进入观察期。既要警惕继续加码造成的叠加和累积效应，又要避免突然转向导致调控成果前功尽弃。"中国农业银行金融市场部最新报告称。

　　实际上，美元指数重回75关口上方，也显示市场避险情绪渐浓，对全球经济的担忧日甚一日。数据显示，美元指数在经历1个月的震荡之后，本周一首次返回75.16，而昨日更是延续了这一势头。

　　昨日的上海银行间同业拆放利率跌多涨少，显示市场情绪已渐趋于谨慎乐观。数据显示，1日Shibor报于2.9975%，较上一日大幅回落89个基点。