“如果用一个词形容(目前)增长与通胀之间的关系，那便是胶着。市场上对增长和通胀的观点莫衷一是，这印证了保增长与控通胀这一调控目标并不是空话，而是需要高超的调控艺术才能完成。”一位基金经理告诉《每日经济新闻》记者。

　　在CPI数据公布前一天，统计局网站刊发了国家统计局副局长谢鸿光的署名文章《经济增速在一定范围波动是正常现象》。谢鸿光在文中指出，从当前及今后一个时期看，经济增长的动力仍然强劲，经济增速快速回落的风险比较小。

　　在经济增长无需太过担心之际，昨天又传来了一个好消息。此前一直唱空中国的国外评级机构穆迪，风向大转，对中国经济充满溢美之词。

　　其最新报告称，尽管7月食品价格继续上涨，但近几周来主要食品价格已经趋稳，未来回落可期。猪肉价格上涨有所减缓，核心通胀程度有所减轻，表明前期执行一系列紧缩措施开始发挥效应，来自需求方的价格上涨压力得到控制。

　　报告并称，中国的通胀在年底将回落，这是由于决策层已成功抑制了货币信贷的增长，货币紧缩措施也在减轻来自于资产与房地产市场上价格上涨的压力。

　　但对增长与通胀的乐观声音还不足以掩盖悲观情绪。鲁政委就告诉《每日经济新闻》记者，目前大宗商品价格虽然出现了下跌，但无法判断这种下跌是否会持续。“CPI可能于10月才能到达顶点。”他认为，现在西方主要经济体都在进一步实施宽松货币政策，这亦会加大中国控制通胀的压力。

　　全球二次探底忧虑或阻挠加息

　　手里掌管着十几亿的资金，前述基金经理坦言，目前中国经济与通胀的走势分歧较大，而美国又来添乱，他只关心下一步政策的调控方向。

　　伴随美国债务上限提高和信用评级下调，整个世界经济处于不安与波动中。对中国来讲，多家机构均表示，中国的货币政策未来存在松动可能，央行也可能不会因为7月的物价高点而有所动作，加息将被束之高阁。

　　输入型通胀压力包袱卸下，是加息可能搁浅的原因之一，更主要的原因还在于，世界经济未来很可能疲软的走势。

　　穆迪报告认为，由于欧盟与美国为中国两个最大的出口目的地，除非全球金融市场安然度过这轮动荡，且欧洲与美国的经济复苏得到支撑，中国的紧缩措施才有进一步加强的空间。

　　摩根大通甚至认为中国的决策者将展现出更加灵活的立场。如果全球经济形势持续疲弱，在未来数月，中国或将有选择性地放宽信贷政策。

　　对于这一点，国内学者与外国机构的结论也十分类似。农业银行总行战略规划部总经理胡新智认为：“如果没有出现欧债危机和美债评级被下调的情况，近期加息的必要性肯定是大幅上升。但是有了外部的冲击，尤其是美国方面的，我们可能会谨慎地、冷静地观察一段时间才会加息。”

　　“央行要等8月CPI数据出来后，才会考虑是否加息。”王剑辉解释称，一方面外部经济形势比较复杂，另一方面也要考虑国内企业对资金成本不断上升的承受能力。

　　而胡新智认为，由于通胀仍高企，负利率状态难解，因此最近或还有一次加息。而相对于加息，提高存款准备金率的空间和可能性就很小了，“要动用的话，下半年最多只有一次”。