特别是美国，背了一身债，就想着靠印钞票来转嫁危机，稀释债务。陈志武称，如果未来两年美国国债评级遭下调，美国可能采取美元贬值的办法来应对。实际上，在我们看来，美国已经这样做了，国债信用下调与否，美国赖账已经成为既定的实事。当前全球的借债人，都在期盼着货币超量发行，来掏空债权人的财富，从而达到赖账的目的。这就给全球资产价格带来了危机，特别是新兴经济体，更是成为金融核弹头肆意摧毁的战斗场。这给中国房地产市场从外部带来了货币的压力。特别是中国基础货币发行，往往被外汇占款所累。

　　数据研究表明，从总量上来看，我国的外汇资产之和（外汇占款+黄金占款+其他国外资产占款）为222399.56亿元，而基础货币和央票之和为226133.51亿元，两者非常接近，意味着外汇资产完全支配了基础货币的发行，多余的货币被央行发行央票所对冲。基础货币发行太多，确实在某种程度上受制于现行的外汇储备模式和贸易模式。这种外部的巨大力量，导致中国房地产面临着巨大的资金里外合围的压力。一方面，海外资本云集，正在抄底中国楼市，另一方面，中国各种游离于实体产业之外的巨额货币，也在房地产市场中如鱼得水。

　　在我国，房地产市场价格本身的变化，并不比货币供应量的增长率高，中国房价20年也没有上涨10倍，但是，中国物价20年上涨可能超过了20倍。在这种情况下，我们只看到相对物的变化，没有看到量度的变化，这就很不客观。虽然我们承认货币供给过多，是导致房价上涨的重要因素，但是，我们并不否认，中国市场化过程中货币化的贡献。货币之于经济，如同石油之于工业。然而，其意义仅止于此，在我国各种各样的物价泡沫中，还是能够看到来自于货币供应过多，带来的水涨船高式的暗影。