【摘要】加息，提高存款准备金率，受政策影响最大的是“夹心阶层”，和中小型民营企业。《孙子兵法·作战》说：“不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也”，为能把金融政策的效果发挥到最好，管理层应考虑为“夹心阶层”缓困减负。

 　　4月15日，国家统计局公布一季度的经济数据，3月份的CPI同比上涨5.4%，数据显示通胀的危险在加剧。此前，大多数机构预计3月份的CPI为5.2%，央行对此也有所准备，出手麻利，于4月5日的清明时节，便宣布了本年度的第二次加息，决定自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，调整后，一年期存款利率达到3.25%。今年一季度的经济数据公布之后，面对来势汹汹的通胀，央行于4月17日再次出手，宣布从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，将回收3700亿元左右的市场资金，这是年内第4次上调存款准备金率，也是自去年1月后第10次上调。本次上调后大型金融机构存款准备金率将达到20.5%这个自1985年以来的历史最高位，中小金融机构也将上升至17%。

 　　花这么多篇幅叙述这些“流水账”，不是想评价央行的处置是否得当，事实上，央行的处理手法既及时，又得当，同时也老套，但都不是本文想评说的。本文想借此机会提醒有关部门和领导，加息和收紧银根对夹心阶层的影响也许是最大的。本文所谓的“夹心阶层”，对于个体来说，就是那群“上不在天，下不到地”的人，即积蓄不多，家底不厚，生活成本较高，社会保障没份，对于企业来说，就是中小型民营企业。

 　　对于个体的“夹心阶层”而言，加息，直接加重了他们的房贷成本，收紧银根，有报道说，银行已经开始减少对私人购房的贷款额度，又将影响到他们初次购房或者改善性购房的申请，提高了他们贷款的难度。对于真正的有钱人来说，影响不大，他们要么不需要贷款，要么根本就不愁贷不到款，银行从来都是“锦上添花”而不“雪中送炭”，对与没钱人来说，他们根本就没有个人贷款，也不需要个人贷款，所以没有多少影响。

 　　对于身处“夹心阶层”的中小型民营企业而言，加息，直接加重了他们的贷款成本，而收紧银根，首先贷不到款的，是原来就比较难贷到款，又急需资金的“体制外”的中小型民营企业。对于体制内的大型国企来说，有政府的背景撑腰，有垄断资源独享，身处“上层”，养尊处优，他们不用找银行要钱，而是银行追着他们给钱，2009年、2010年房地产业的国企，为何马不停蹄地不断制造地王，就是因为这些国企钱多得不知怎么花。身处“下层”的企业，一般是“个体户”，干活时一家大小齐出动，甚少雇员，也不考虑做强，所以加息也好，收紧银根也好，对他们关系也不大。

 　　对于这两种层次的“夹心阶层”，一种被称为社会稳定的基础，所谓“纺锤形”社会结构的中坚，大多数是工薪阶层，贡献了全国绝大部分的个人所得税，他们是受通胀以及加息、收紧银根影响最大的一群人。另一种是“社会主义市场经济重要组成部分”，GDP贡献率达65%、税收贡献率达61%（2008年数据）、创造了85%左右的社会就业机会的非国有企业，作为非公企业主体的中小民营企业这几年步履维艰，发展缓慢，他们在面临工资上长、原材料成本增加、产品价格因为需要配合国家抑制通胀而不能像油价那样上涨的压力的同时，又面临加息所带来的资本成本的上升和收紧银根所造成的发展资金的匮乏。

 　　《孙子兵法·作战》说：“不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也”，今天的经济活动亦是如此，如果不知道加息和提高银行存款准备金率的害处有哪些，又会对谁产生较大的不利影响，并对此加以具体的和有针对性的调整，就不能把金融政策的效果发挥到最好，管理层应酌情考虑为“夹心阶层”缓困减负。