地方政府正在积极推动房地产泡沫膨胀，直至破灭。

　　2011年各地方政府公布的房地产调控数据，与以往的房地产涨幅密切相关，最理性的房地产价格与当地GDP、人均可支配收入增长速度挂钩。较为理性的城市如上海、深圳等城市，地方政府公布的新建住房价格目标，价格涨幅低于本年度GDP与常住人口人均可支配收入的增长速度。上海与深圳是房价上升目标最理性的城市。即便以这样的城市作基准，各个城市的房地产价格仍然会处于高速发展的通道之中。

　　以深圳的房地产市场为例

　　从纵向比较，深圳房价涨幅似乎将大幅放缓。在去年深圳市党代会发布关于“2015年深圳人均可支配收入将达到4.9万元”之后，有媒体依据2003年~2009年的相关数据进行详细调查发现，自2003年深圳楼市走出低谷以来的7年间，深圳城镇居民人均可支配收入上升了不到13%，但同期房价却上升了162%，后者的上升速度比前者快10倍多。现在，政府首次提出趋势逆转，房价涨幅低于人均可支配收入增长，以2003年~2009年的数据计，也就意味着深圳的房价增幅远远低于年均23%的数据，在1.86%以下，空间非常狭窄。

　　市政府不会以长期年均价格作为市场价的基础，如果以近两年的数据计算，深圳2010年人均可支配收入达到32300元，同比2009年的29245元上涨了10.7%，也就意味着深圳房价涨幅不高于10.7%就算完成了目标。只要深圳市大力提升常住人口的居民可支配收入，房价就将保持10%左右的增幅。根据去年5月召开的深圳市党代会公布的目标，“到2015年，深圳全市生产总值超过1.5万亿元，年均增长10%以上，居民人均可支配收入达到4.9万元”，也就是说，如果今年的房价政策不变，深圳未来5年的房价涨幅都将在10%以上，5年将增长50%，涨幅与以往相比，房价没有大幅下降的趋势。

　　深圳畸形的房价收入比不会好转。深圳的房价收入比远超国际警戒线，处于15倍的高风险位置，说明深圳房地产或者投资泡沫过大，或者我们彻底低估了深圳富裕阶层的购买能力，这个城市贫富差距十分悬殊。这是恶性通胀预期的当下演绎。

　　此次地方政府被迫公布房地产价格上涨目标，惟一的好处是让我们认清了现实：房地产调控已经成为中央政府的独角戏；地方政府希望房地产价格在一定的区间内继续上涨。未来房地产最好的情况，是房地产价格与人均可支配收入匹配，房价收入比不再恶化；最坏的情况是人均可支配收入实际恶化，房价收入比继续偏离正常目标，在房地产资产价格的推动下，中国的贫富差距继续恶化。