货币政策调整影响楼市预期

　　中国人民银行25日宣布，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。业内人士认为，加息对房地产的影响将由“量变”到“质变”，连续多次加息会改变市场对房地产市场的预期，进而抑制房价过快上涨。

　　此次加息后，五年以上贷款利率由6.14%提高到6.40%，按100万元30年期贷款等额本息还款法计算，利息约增加60930元，月还款由6086元增加至6255元，每月多还169元。

　　上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭认为，房地产业对信贷依赖度很高，加息将直接提高开发贷款和个人房贷的成本，增加了房地产开发和个人购房的难度。尤其是市场需求会因此而短暂减少，对于房地产市场属于利空影响。

　　经验表明，加息对楼市尤其是房价的影响，滞后效应明显，通常需要累计多次加息、且在周期过半后才会初步显现效果，最后一次加息完成前后，对房价的影响才会完全体现。“目前对楼市的影响还只是处于量变过程中，没有发生质变。”杨红旭说。

　　部分开发商资金进一步紧张

　　货币政策调整给开发商的资金链带来了严峻考验。尽管各大银行辟谣，称并未暂停开发贷款，但目前商业银行对房地产开发贷款确已明显收紧。

　　央行数据显示，2010年前11个月人民币新增贷款总计达7.45万亿元，已接近全年7.5万亿元的信贷投放目标。目前开发商贷款已明显受到影响。此外，较为活跃的房地产信托融资，也开始进入监管层的调控范围。

　　但从A股上市公司三季度财报来看，房地产企业各项财务指标反映现金流状况仍然安全，截至2010年9月末，上市公司手持货币现金环比二季度末上升8%，现金和流动负债的比率由中期的35.3%下降至34.8%；净负债率由中期的58.8%上升至60.5%，长债比例进一步提升，资产整体安全度仍较高。

　　瑞银出具的报告称，虽然多数开发商能够达成其2010年销售目标，但其2011年销售前景仍不明朗。一些开发商的财务压力将加大，原因是2009年以来一直大举储备土地且被要求加快建设进度。